比特幣與標普500是投資人最常拿來比較的兩項資產。一個是供給固定的數位資產，另一個追蹤美國500家最大的上市公司。本文使用多個來源的數據，比較兩者的報酬、風險與相關性，數據涵蓋至2026年10月。由於各來源採用的日期與幣別不同，部分表格之間存在小幅落差。

本比較使用計價於歐元的參考基金，而非直接比較比特幣現貨價格與指數。因此除了標的資產本身的表現外，這些數據也可能反映產品成立日期、基金結構與匯率轉換的差異。

過往結果無法預測未來表現。本文僅供參考，並非財務建議。

比特幣對標普500：關鍵數據一覽

截至2026年10月9日的一年間，標普500上漲21.30%，比特幣下跌29.56%。這些數據來自justETF，基於兩檔歐元計價的參考基金：股票部分為iShares Core S&P 500 UCITS ETF，加密貨幣部分為CoinShares Physical Bitcoin。

在其他時間區間，情況有所變化。比特幣三個月內上漲34.62%，三年內上漲180.31%；同期間標普500分別上漲5.90%與74.73%。

五年期間排名再度逆轉：標普500基金回報94.59%，比特幣基金為51.97%。年初至今，標普500上漲20.52%，比特幣下跌1.28%。過去一個月，比特幣以9.07%的漲幅領先標普500的6.45%，六個月報酬則相近，分別為22.04%19.89%。

自基金成立以來，標普500基金累計上漲876.42%，比特幣基金上漲129.46%。由於兩檔產品的成立日期不同，這些總計並非同等比較；採用相同時間區間才能得出較公平的比較。justETF將兩者皆列為純多頭產品，標普500基金涵蓋美國股票，比特幣基金則追蹤加密貨幣的價值。

長期增長：複合報酬與平均值

以2011年8月至2026年8月、計價於歐元的數據來看，比特幣的年複合增長率為87.29%，標普500為16.85%。

比特幣的年度波動幅度大得多。其標準差為145.79%，標普500則為13.56%。標準差衡量報酬偏離平均值的程度。

夏普比率將報酬依風險調整：比特幣為0.78，標普500為1.13，數值越高代表每承擔一單位風險所獲得的報酬越多。

年平均報酬隨時間區間變化很大。過去10年，比特幣平均每年上漲63.0%，標普500平均為14.9%。過去五年，標普500以13.2%領先比特幣的11.2%。

總報酬呈現相同模式。在這組數據中，10年間比特幣上漲13,115.5%，標普500上漲301.2%。五年間標普500上漲86.3%，比特幣上漲70.0%。

2025年9月的另一篇文章將10年報酬列為比特幣49,944.7%、標普500為235.4%。不同的結束日期與數據集會導致不同的總計結果，顯示起訖點對結果的影響之大。五年數據說明了起始日期的效應：比特幣每年11.2%的平均報酬遠低於其10年平均的63.0%，而標普500在兩個期間之間變動不大，從14.9%降至13.2%。

2012年至2025年的年度報酬

在這組數據中，比特幣同時出現了最佳與最差的日曆年度表現。它在2013年上漲5,189.37%，2017年上漲1,162.50%；2018年下跌72.13%，2022年下跌62.02%。

標普500的波動範圍較窄。最佳年度為2021年的39.44%，最差為2022年的-13.04%，且在所列14年中有13年錄得正報酬。

比特幣在所列14年中有四個下跌年份：2014年、2018年、2022年與2025年。前三個下跌年份的隔一年皆錄得上漲。2025年的跌幅為17.16%。

兩項資產在某些年份走勢分歧。2018年，比特幣下跌72.13%，標普500則持平於0.15%。2020年，比特幣上漲270.28%，標普500上漲8.39%。有些年份兩者均大幅上漲：2021年比特幣上漲72.70%，標普500上漲39.44%；2019年的模式相似，分別為97.82%與34.01%。2022年兩者同時下跌，比特幣跌62.02%，標普500跌13.04%。本文所引用各來源的2025年數據略有差異，讀者應確認所讀的是哪一個數據集。

上漲年份的數量也有差異。比特幣在14年中有10年錄得正報酬，標普500則為13/14。比特幣一旦上漲，其漲幅往往遠大於標普500。

波動性與回撤

波動性衡量價格上下變動的幅度。以歐元計，過去一年比特幣的波動率為40.44%，標普500為12.43%。較長期間的差距同樣存在：三年期間比特幣的波動率為44.16%，標普500為15.47%；五年期間為48.61%對17.48%。

隨著衡量期間拉長，比特幣的波動率從40.44%升至44.16%再到48.61%（一年至五年）。標普500上升較緩，從12.43%升至17.48%。

回撤衡量從高點跌至低點的幅度。過去一年，標普500基金的最大回撤為7.49%，比特幣基金則從高點跌至低點達50.94%。五年期間，標普500的回撤為22.60%，比特幣為74.24%。自各基金成立以來，標普500基金的最大跌幅為33.71%。

74.24%的跌幅意味著投資人需要約288%的漲幅才能回到先前的高點。這正是回撤與報酬同等重要的原因之一。許多投資人對回撤的感受比平均值更深：單年下跌50%對某些人來說難以承受，而標普500基金一年7.49%的跌幅則溫和許多。

2025年9月的文章給出較寬的長期波動率區間：比特幣的標準差為70%至90%，標普500為15%至20%。該文還指出，2025年美國關稅消息期間，標普500一度出現高於比特幣的波動率。

風險報酬比：每單位風險換取多少報酬

風險報酬比是將基金報酬除以其波動率，顯示投資人每承擔一單位風險所獲得的報酬。justETF就三個期間提供此數據。

一年期間，標普500為1.71，比特幣為-0.73，負值反映比特幣該期間29.56%的虧損。三年期間，標普500為1.32，比特幣為0.93；比特幣三年180.31%的漲幅可觀，但44.16%的波動率拉低了評分。五年期間，標普500為0.81，比特幣為0.18。在此指標上，標普500在所有三個期間均領先。

長期夏普比率的結果一致。2011年至2026年間，標普500為1.13，比特幣為0.78。比特幣的原始報酬較高，但其風險也較高。

這些比率取決於所選日期，不同的起始點會改變數字。投資人通常會檢視多個期間後才下結論。

風險報酬比並非投資的全貌。它對上漲與下跌波動一視同仁，因此最在意虧損的投資人可能更應參考回撤數據。

比特幣與標普500的相關性

相關性顯示兩項資產同步變動的程度，範圍從-1到1。數值為1表示同向變動，-1表示反向變。真實資產很少達到兩端，數值通常介於中間。

Newhedge數據顯示最新讀數的30天相關性為0.68。該快照顯示標普500為7,811.54美元，比特幣為83,673.69美元。Newhedge指出，過去五年30天數值經常超過70%。

兩者的關聯並非一直很強。2020年初、新冠疫情爆發前，兩者呈負相關。2019年比特幣從約3,000美元升至12,000美元期間，相關性急劇轉為負值。疫情之後，兩者關係趨於緊密，在央行政策與經濟衝擊推動市場的情況下，比特幣與股票同步變動。

2025年9月的文章將2025年的相關性定為0.88，指出兩項資產如今對利率、通膨與市場情緒的反應方式相似。不同方法會得出不同讀數，因此0.68與0.88不應視為同一指標。

Newhedge指出，當相關性高時，比特幣的表現更像風險資產；當相關性下降時，比特幣自身的因素——如固定供給、採用度與減半事件——影響力會增加。這是分析師觀點，並非定論。

相關性也非固定不變。它會隨市場狀況與衡量期間而變化。30天讀數可能快速波動，一年讀數則變化較慢。

標普500的成分

標普500追蹤美國最大的500檔股票。justETF所用的iShares基金持有503個部位，指數本身則有500個成分。

前十大成分佔基金的37.76%。NVIDIA以8.07%居首，其次為Apple的7.03%與Microsoft的5.69%。

科技是最大類股，佔45.23%；其次為金融13.62%、醫療保健9.09%與非必需消費8.88%，其餘類股合計23.18%。按國家分佈，該基金97.48%投資於美國，愛爾蘭佔1.15%，其他國家佔1.37%。

比特幣沒有持股、類股或企業獲利；CoinShares基金追蹤代幣價格。追蹤標普500的基金每年支付1.5%至2%的股息收益率，比特幣則無。

由於這些權重，少數大型科技企業對指數有重大影響。Dow Jones報導，2026年10月初新一波AI熱潮推升科技股。大型科技股的集中度是值得關注的風險：前三大成分——NVIDIA、Apple與Microsoft——合計佔基金的20.79%，而Broadcom、Alphabet C、Meta、Micron與Tesla各佔1.56%至2.65%。

兩項資產的驅動因素與混合組合的表現

比特幣的供給上限為2,100萬枚，此限制內建於其程式碼。減半約每四年發生一次，將礦工獎勵減半。2025年9月的文章指出，過去的減半之後往往伴隨價格上漲，並將此與新增供給增長放緩聯繫起來，但過往模式不保證相同結果。

標普500取決於企業獲利、美國經濟增長與更廣泛的經濟數據。退休基金與ETF的穩定資金流入也支撐指數。據該文所述，其長期平均年報酬約為10%。

一些分析師主張將兩者混合配置。2025年9月的文章指出，過去十年間，90%標普500加10%比特幣的組合回報495%至700%，同期標普500單獨為235.4此結果取決於比特幣強勁的10年行情；在較弱期間的混合配置會呈現不同面貌，且比特幣超過50%的回撤也會影響任何持有它的組合。

機構也持有比特幣。文章指出，專業投資人持有美國274億美元比特幣ETF中超過四分之一，Strategy等公司也將比特幣納入其儲備。

風險亦有差異。比特幣面臨監管不確定性、技術風險與大幅價格波動；在歐洲，MiCA框架已加入監管與投資人保護。標普500則面臨衰退風險與通膨。文章還指出，股票與債券的相關性已上升，這可能削弱債券在低迷時期的分散效果。

比特幣作為避險資產的角色仍有爭議。文章將其描述為對沖美元及其他貨幣長期貶值的工具，但本文數據顯示，它也在股市下跌時急劇下跌，如2022年。

2026年10月最新市場概況

2026年10月6日，比特幣跌破86,000美元。它在上午盤中一度接近86,600美元，稍後交易於85,571美元，下跌0.3%。Dow Jones報導，比特幣自10月初以來上漲2%。

標普500盤中觸及7,830點，有望收在8月創下的歷史紀錄之上，科技股受新一波AI熱潮推升。比特幣則維持在84,000美元至87,000美元區間。

季節性效應受到關注。過去13年中有10年的10月對比特幣有利，不過2025年第四季終結了該季連續六年的上漲紀錄。21shares的分析師表示，若10月收盤高於88,000美元，將確認趨勢轉變，年底有望上看100,000美元；若跌至81,000美元，則可能下探71,300美元。兩種結果皆不確定。

聯準會將於10月27日與28日召開會議。上個月的會議促成了三年來首次升息，本月再度升息的預期已有所降溫。

較長期預測差異很大。2025年9月的文章指出，分析師預期比特幣到2030年可能在160,000美元至900,000美元之間，部分情境甚至高達200萬美元。至於標普500，文章指出其長期平均年報酬約為10%。

短期走勢難以預測。21shares的情境分析以85,571美元為起點，給出71,300美元至100,000美元的區間——低點約下跌17%，高點約上漲17%。

數據顯示了什麼

數據顯示這是兩種截然不同的資產。比特幣在長期間創造了大得多的漲幅，但虧損也大得多；標普500則提供較穩定的報酬與較小的跌幅。過去一年標普500表現較好，上漲21.30%對比特幣的-29.56%。三年期間比特幣較好，五年期間則由標普500領先。

多項指標皆指向標普500：更高的夏普比率、在所有三個期間更高的風險報酬比，以及小得多的回撤。比特幣則在10年與三年期間有遠高的報酬。

近年相關性上升，兩者並非總是反向變動。時間區間、幣別與數據來源都會改變數字，讀者在比較數據前應確認這些細節。

資料來源

• S&P 500 vs Bitcoin in comparison (justETF)
• Bitcoin vs S&P 500: historical performance
• Bitcoin vs. S&P 500 (September 18, 2025)
• Bitcoin vs. U.S. Equities Correlation (S&P 500) (Newhedge)
• Bitcoin Slips While S&P 500 Finds New High (Dow Jones, 6 October 2026)

原文：Bitcoin vs S&P 500 Statistics 2026: Returns, Risk and Correlation (CoinCentral)