新聞加密貨幣交易者權衡VIX與選舉風險，比特幣波動性升溫

交易者權衡VIX與選舉風險，比特幣波動性升溫

作者: Blockonomi·2026年10月18日

重點速覽

•上週五Cboe波動率指數飆升21.5%至19.99，同日標普500指數下跌1.09%；自1990年以來，類似的週五至少20%飆升中有32次，其中25次在下一個週一回落，但七次例外顯示此模式可能失效。
•比特幣在過去美國期中選舉後一個月的報酬率，2010年（+30.91%）與2014年（+6.61%）為正，2018年（-47.13%）與2022年（-18.15%）為負，這項好壞參半的紀錄對2026年11月3日投票的預測價值有限。
•比特幣交易於約80,996美元，高於80,862美元的多頭清算風險水位約134美元，約有4,639萬美元的多頭部位聚集於此；ETH則位於約2,372美元，高於與2,598萬美元多頭部位相關的2,354美元門檻約18美元。
•24小時內加密貨幣清算額總計3.521億美元，增加67%，其中AI晶片相關永續合約佔3,380萬美元，主要來自多頭部位。
•比特幣以選擇權推算的30天波動率指標BVIV下滑1%至略低於40%，與VIX的跳升形成分歧，因為兩項指標追蹤的市場、時間跨度與風險各不相同。

隨著美國期中選舉進入倒數數週，交易者權衡股市恐慌指標上週五飆升與週末BTC交易之間的訊號，比特幣波動性再度成為焦點。Cboe波動率指數（VIX）上週五攀升21.5%至19.99，同日標普500指數下跌1.09%。比特幣守在80,000美元上方，其自身隱含波動率指標則小幅回落。

這些分歧訊號出現在11月3日美國期中選舉前夕。分析師Ali Charts指出，比特幣選後一個月的表現紀錄好壞參半，近兩個週期均為虧損。無論是該模式還是歷史上的VIX走勢，都無法為週一或11月提供可靠的預測。短期市場訊號可能急劇反轉，投資者在兩方面都面臨升高的不確定性。

好壞參半的期中選舉紀錄

Ali Charts在10月的一則貼文中列出了比特幣在過去期中選舉後一個月的報酬率：2010年為+30.91%，2014年為+6.61%，2018年（-47.13%）與2022年（-18.15%）則轉為負值。

BITCOIN POST U.S. MIDTERM ELECTIONS

Bitcoin's performance in the month following U.S. midterm elections has been mixed:

• 2010: +30.91%
• 2014: +6.61%
• 2018: -47.13%
• 2022: -18.15%

Interestingly, the pattern shifted after 2014, with $BTC delivering negative returns… pic.twitter.com/mX2ATToNqR

— Ali Charts (@alicharts) October 18, 2026

這項紀錄好壞參半。僅最近兩次讀數為負值，四次選舉的樣本可提供背景脈絡，但預測能力有限；這項比較追蹤的是月度報酬率，對後續走勢著墨不多。值得注意的是，模式在2014年後出現轉變，意即最近的讀數皆為負值——這正是該分析師在貼文中強調的細節。

美國選民將於2026年11月3日重返投票所，這場期中選舉適逢總統任期中段，眾議院全部席位與約三分之一參議院席位將進行改選——此一憲政日曆可能重塑國會控制權，連帶改變市場定價所依據的財政與政策背景。選前市場可能關注政策、財政辯論與各類股反應。利率、財報、流動性與全球衝突的影響可能超過選舉因素。選舉前後比特幣波動性可能上升，但方向難以預測：過往報酬無法說明2026年期中選舉後一個月BTC會漲或跌，且2026年沒有先前的週期可供比對。

上週五的股市拋售發生在AI類股承壓與地緣政治疑慮之後。VIX定價的是未來約30天標普500指數預期波動的選權，因此其跳升顯示市場對規避未來波動的保護需求增加。比特幣全天候交易，讓投資人得以在週末觀察風險偏好，但週日的清淡交易無法保證股市週一會恢復買盤。比特幣波動性與股市恐懼情緒可能出現分歧。

VIX歷史傾向回落——但有例外

根據Coindesk分析，在本週之前，自1990年以來VIX曾在週五至少飆升20%達32次。其中25次在下一個週一回落，7次上漲，週一的平均跌幅為4.5%。一個月後，指數在25個案例中處於較低水準，中位數跌幅為16%。

歷史走勢傾向回落，但那七次例外不容忽視，而上週五收在20以下——此水準常被視為平靜與動盪市況的分界線——也為再次上升留下空間。七次週一上漲的紀錄顯示，歷史慣性可能多快失效。

VIX、BVIV與清算密集區使交易者保持警戒

比特幣自身的波動率指標呈現較為平靜的樣貌。衡量比特幣未來30天預期波動的BVIV在下滑1%後，維持在略低於40%的水準。這與上週五VIX的跳升形成對比，但兩項指標追蹤的市場、時間跨度與風險各不相同。BVIV反映的是預期的未來波動，而非已實現的價格波動，且單一市場的平靜無法證明另一市場的情況。目前，這兩個波動率市場正傳達不同的訊息。

根據CoinGlass，24小時內加密貨幣清算額總計3.521億美元，增加67%。其中AI晶片相關永續合約佔3,380萬美元，主要來自多頭部位。SOXL以1,305萬美元的清算額居首，SanDisk合約則損失約1,198萬美元。這些永續合約全天候交易、無到期日，並追蹤標的資產價格，這些離場反映了槓桿部位所承擔的特殊保證金風險。

CoinGlass數據顯示BTC位於約80,996美元，僅高於80,862美元的多頭清算風險水位——緩衝空間約134美元——約有4,639萬美元的多頭部位聚集在該門檻附近。ETH交易於約2,372美元，高於與2,598萬美元多頭部位相關的2,354美元水位約0.75%，差距約18美元。這類密集部位可能放大價格波動，但它們是動態的風險標記，會隨著部位變化而移動。