若比特幣（BTC）要將十月變成季節性交易者所期待的「Uptober」，就必須出現加密貨幣市場自身無法產生的催化因素所帶來的需求。這一條件正是鏈上分析平台 Santiment 最新十月評估的核心。該評估由 COINOTAG 首次發布。

這份報告發布之前，市場經歷了一段鯨魚增持期，大型持幣者共計增持 44,669 BTC。鯨魚錢包——即持有大量加密貨幣的地址——受到分析師密切追蹤，因為其買賣行為可能對市場供給產生實質影響。像這樣的增持數據描述的是大型持幣者如何對已在流通中的代幣進行布局；它們本身並不能衡量進入市場的新資金。

「Uptober」是加密貨幣社群對十月的廣泛使用的稱呼，這個月份比特幣歷史上往往錄得正向回報。這一季節性標籤使第四季的首月成為交易者反覆關注的焦點，儘管過往表現並不保證未來結果。

ETF 需求正是 Santiment 評估中所強調的外部催化因素類型。現貨比特幣交易所買賣基金（ETF）於 2024 年 1 月在美國獲得批准，讓機構與散戶投資者能透過傳統券商帳戶獲得 BTC 敞口。自此之後，流入這些產品的資金已成為衡量來自現有加密經濟體系之外的新資本進入市場時最受關注的指標之一。由於發行商每日公布資金流向數據，這些資料提供了一個定期更新的指標，用以判斷外部資本是否真正到來。

按照 Santiment 的框架，僅靠市場內部產生的需求可能不足以帶來十月漲幅。該平台的觀點是，比特幣需要新的外部資本——例如 ETF 資金流入——才能重現啟發「Uptober」暱稱的強勁季節性表現。在接下來的幾週，值得關注的兩組數據是每日 ETF 資金流向報告以及鯨魚錢包的進一步上數據：兩者合計可顯示 Santiment 所描述的外部需求是否正在成形。

本文最先發布於 COINOTAG：https://en.coinotag.com/santiment-bitcoin-uptober-etf-demand-whale-accumulation