加密貨幣市場進入新交易週,債市再次成為主導力量,美國公債殖利率左右著比特幣及其他風險敏感資產的前景。比特幣本週以85,000美元附近開局,本週日程涵蓋服務業數據、一場大型公債標售、聯準會會議紀錄,以及消費者通膨預期。財經評論服務The Kobeissi Letter點出橫跨週一、週三與週五的六項關鍵事件,使固定收益成為本週交易焦點的核心。

實務上,較高的公債殖利率提高了低風險資產的報酬率,並可能收緊整體金融環境,進而抑制對加密貨幣等投機性資產的需求。這種動態使得陸續公布的經濟數據——以及債市對其的反應——成為近期加密貨幣價格走勢的主要驅動力,近幾個交易日攀升的殖利率已對風險資產構成壓力。

The Kobeissi Letter在X上的貼文中列出了本週日程:

Key Events This Week:

1. September ISM Non-Manufacturing PMI data – Monday
2. September ISM Non-Manufacturing Prices data – Monday
3. US 10Y Note Auction – Wednesday
4. Fed Meeting Minutes – Wednesday
5. October MI Consumer Sentiment data – Friday
6. October MI Inflation…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 4, 2026

在上週五較為疲弱的就業報告公布後,比特幣一度觸及約87,美元,本週則以85,000美元附近開局。9月非農就業人數增加29,000人,遠低於經濟學家預期的90,000人,失業率則升至4.2%。疲弱的勞動市場數據使市場關注即將公布的通膨與經濟活動數據是否會支持聯準會再度升息,這也使得本週債市走勢對加密貨幣定價格外重要。

ISM與聯準會會議紀錄登場前,債市重頭戲使比特幣成為焦點

週一第一個重大催化劑於美東時間上午10:00登場,即9月ISM服務業PMI——這是衡量服務業的廣受關注指標,而服務業是美國經濟活動的最大組成部分。8月整體指數為55.4,顯示服務業持續擴張——ISM讀值高於50代表擴張——物價指數則達72.6。經濟學家預期9月整體讀值接近55。

在9月製造業物價從71.1跳升至77.9、顯示工廠部門成本壓力持續之後,市場關注焦點也將集中在物價壓力上。若服務業讀值強勁且物價居高不下,將使通膨疑慮持續受到關注——這種組合可能推升公債殖利率與美元,為加密貨幣市場增添壓力。反之,若經濟活動轉弱且物價壓力減緩,將強化聯準會在9月升息後可以暫停的預期。就業報告已經降低了對短期再度升息的預期。

390億美元公債標售與5.34%殖利率推高週三關注度

週三集中了本週最大的債市事件,首先是美國財政部排定的10年期公債增標。官方先前已公布10月標售規模為390億美元,使政府債券的需求動能持續受到關注。標售需求被視為投資人對公債胃納量的重要指標,因為認購疲弱可能在新供給被消化時推高殖利率。作為支撐全經濟借貸成本基準的10年期公債殖利率,近期觸及5.34%,創約24年新高,殖利率上升已對比特幣的短期表現構成壓力。上週早些時候,比特幣一度突破85,500美元,隨後在10年期殖利率維持在5.3%附近的情況下回吐漲幅。

週三稍後,聯準會會議紀錄將更詳細呈現官員對9月政策決議的看法,當時決策者一致同意升息25個基點,至3.75%-4.00%間。

隨後焦點將轉向週五,屆時將公布10月密西根大學消費者信心與通膨預期初值。9月信心指數降至48.1,一年期通膨預期攀升至4.6%,五年期預期則升至3.4%。聯準會官員密切關注家庭通膨預期,因為持續高漲的預期可能影響工資與定價行為。這些數據將進一步衡量通膨壓力是否根深蒂固,為這個由利率與公債殖利率主導的一週畫下句點。

對加密貨幣市場而言,關鍵問題仍是公債殖利率會自近期高點回落,還是維持高檔——這項因素將有助形塑比特幣等風險敏感資產的需求。由於本週日程以總經數據為主,總體經濟數據與利率預期料將比加密貨幣本身的催化劑更具影響力。

來源:Blockonomi