根據 Glassnode 與 CryptoQuant 的數據,比特幣交易活動大幅下滑,但鏈上數據顯示信念型買家仍在持續增持。

Glassnode 指出,強手一直在買入 BTC,信念型持倉增幅最大的一次出現在比特幣於一月跌至 60,000 美元之後。另外,CryptoQuant 表示,比特幣現貨需求接近自二月以來首次轉為正值。與此同時,Binance 的比特幣現貨成交量已跌破 10 億美元,降至 2023 年熊市以來未見的水位。

強手增持比特幣

根據 Glassnode 的說法,市場底部通常在獲利了結減緩、信念型買家進場時形成。該公司表示,目前的格局與 2022 年的情況相似,並認定一月是重要的累積期。當月比特幣跌至 60,000 美元時,信念型買家的 BTC 持倉創下最大增幅。在鏈上分析中,「強手」指的是在回檔期間持續買入並持有、而非逢弱勢賣出的投資人族群,因此其持倉變化被用作衡量代幣供給集中度的指標。

CryptoQuant 也通報了現貨需求的變化。其數據顯示,需求在自二月以來持續為負後,正接近轉為正值。CryptoQuant 表示,從歷史數據來看,類似的轉變在 60 天內帶來中位數 18.1% 的漲幅。該型態的勝率為 78%,在估值偏低時更升至 87%。

比特幣主動買入成交量進入衰竭區

主動買入成交量衡量以當前市場價格立即成交的交易,因此普遍被視為激進短期需求的代理指標。CryptoQuant 表示,比特幣主動買入成交量已進入歷史性的衰竭區。類似的萎縮過去曾出現在恐慌性拋售或累積期間,該公司指出,這類時期之後往往伴隨需求回升。

這項數據為比特幣交易活動的廣泛下滑增添了另一項佐證。分析師 Darkfost 指出,這種放緩在 Binance 尤其明顯,該平台的比特幣現貨成交量已跌破 10 億美元。

Binance 比特幣成交量跌至熊市水準

Darkfost 表示,Binance 占各交易所現貨總成交量的近 40%。由於沒有其他平台的市占率接近此一水準,Binance 的現貨活動普遍被用作整體市場參與度的代理指標,這也是其成交量數據受到關注的原因,且不僅限於單一平台。目前該平台的比特幣成交量仍遠低於 2024 年 3 月的水準,當時有多個交易日的現貨成交量超過 150 億美元。

根據 Darkfost 的說法,目前的成交量是 2023 年熊市結束以來的最低紀錄。這位分析師將此下滑描述為投資人活動的大幅減少。

Darkfost 還指出,自 2020 年以來,Binance 累計處理的比特幣成交量接近 200 兆美元。作為比較,他表示該數字約為全球 M2 貨幣供給量的兩倍。對於追蹤這些數據集的讀者而言,近期值得關注的數據點包括:CryptoQuant 的現貨需求指標是否完成轉為正值的轉變,以及 Binance 現貨成交量是否企穩或脫離當前低點。