根據數位資產管理公司 CoinShares 的最新分析，隨著投資人為潛在通膨進行避險，比特幣（BTC）再度像黃金一樣交易。這一框架將比特幣與傳統避險資產並列於貨幣政策不確定時期，自比特幣成熟為機構廣泛交易的資產以來，這種相關性已多次出現。

CoinShares 研究主管 James Butterfill 指出，聯準會主席 Kevin Warsh 與聯準會理事 Christopher Waller 針鋒相對的演說，對 9 月升息可能性留下了不同的印象。

「Kevin Warsh 週五的言論被解讀為鷹派，明確強調通膨而非疲弱的就業形勢，市場因此將 9 月升息的機率定價至約三分之二。Waller 隨後反駁了這一解讀，主張近期的通膨數據顯示令人鼓舞的通膨放緩跡象，並表示只要 8 月通膨數據證實此趨勢，他將傾向在 9 月維持利率不變。他的言論有助於緩解美國公債殖利率，並支撐比特幣升破 80,000 美元。我們認為市場對 9 月升息的定價仍顯得過於激進，尤其是考量到較疲弱的勞動數據，以及聯準會內部在通膨與就業應各佔多少權重方面日益浮現的分歧。」

CME FedWatch 工具利用 30 天聯邦基金期貨價格產生機率估算，目前估計聯準會在下週聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上升息 25 個基點的機率為 60.4%。利率預期對風險資產整體而言相當重要，因為較高的利率會推升借貸成本並往往強化美元，這些壓力在歷史上一直對比特幣和股票構成壓力，而寬鬆預期則往往對其形成支撐。

Butterfill 表示，在貨幣政策不確定性中，有兩個因素可能推動比特幣走高。

「比特幣若要令人信服地突破 80,000 美元，我們認為需要發生以下兩件事之一：伊朗衝突獲得解決，從而降低通膨與利率預期；或者美國主權債務信心進一步惡化，加速對非主權價值儲存工具的需求。在此之前，區間震盪仍是較可能的結果。

接下來有兩個日期承載了大部分的關鍵資訊。8 月通膨數據將告訴我們 Waller 的通膨放緩論點是否成立，而 9 月會議將顯示聯準會內部分歧最終傾向通膨還是就業。除此之外的一切都只是圍繞這兩者的雜訊。」

對於關注後續發展的讀者而言，CoinShares 特別點出 8 月消費者物價指數（CPI）公布與 9 月 FOMC 決議，是決定比特幣能否突破目前區間的兩大事件。

撰稿時，比特幣報 79,337 美元。