比特幣正面臨新一輪拋售壓力，一位圖表分析師表示，未來數週可能決定當前熊市是接近最終階段，還仍有進一步下行的空間。此評估出現之際，交易者正越來越多地參考歷史週期結構，以尋找當前下行趨勢可能持續多久的線索。

在 7 月初遭阻力拒絕後，比特幣持續回落，目前正在測試接近 63,760 美元附近的結構性支撐。價格也正向分析師密切關注的更廣泛支撐區域靠近。

分析師突出的關鍵區間位於 59,356 至 62,492 美元之間。根據分析師的說法，若未能守住該區間，可能意味著下一波下行已經展開。

在該看跌情境下，分析師表示比特幣可能繼續向 44,000 美元下滑，甚至可能進一步下跌。若更深層的下行路徑形成，比特幣最終可能在今年稍晚接近 39,000 美元附近的目標。

威考夫累積型態備受關注

在看跌前景之外，分析師還描述了一個基於經典累積型態的獨立框架，該型態最早由市場分析師理查·威考夫（Richard Wyckoff）於 20 世紀初所記錄。威考夫研究了大型投資者如何在市場情緒疲弱、散戶參與大幅消退的時期逐步建立部位。他的方法論比加密貨幣市場早了近一個世紀，但已被數位資產交易者廣泛採用，作為解讀大規模部位建立如何在波動劇烈、相對年輕的市場中展開的分析視角。

該型態通常分為五個階段發展。首先是一段初始下行趨勢，隨後進入長期的盤整區間，價格在數月內橫向震盪，同時負面新聞持續主導。該階段之後通常會出現一次跌破先前支撐的急劇最終下沖，旨在觸發止損單並逼出剩餘賣方，隨後價格在較輕的成交量下快速收復失守的水平。

若收復的支撐能夠守住，該走勢可能標誌著真正的市場低點。該結構隨後可能進入緩慢的復甦階段，並最終在成交量放大的推動下實現更強勁的突破。

分析師表示，比特幣目前的價格走勢與此框架相當吻合。若該型態繼續發展，比特幣可能只需適度回調至 50,000 至 55,000 美元出頭的區間，便能吸引有意義的買盤進場。該結果將代表比指向 44,000 美元或更低的看跌情境顯著更淺的跌幅。

200 週移動平均線為何重要

分析師引用的另一個重要數據點是比特幣從近期歷史高點的回落幅度。BTC 已從該高點下跌了 55%。作為背景參考，比特幣先前的主要熊市——尤其是 2015 年和 2018 年結束的那些——從高點到低點的回撤幅度超過 75%，這意味著目前週期的下跌在此階段仍不如那些早期事件嚴重。

從歷史上看，200 週移動平均線標示了先前比特幣熊市低點形成的大致區域。該指標是比特幣技術分析中最被廣泛引用的長期基準之一，在該資產先前的每個主要週期中都引起了關注。比特幣目前的價格現在已接近該水平。

分析師警告，在本週期的低點完全確立之前，比特幣可能還會再下跌 30%。然而，分析師補充表示，即使出現這樣的下跌，剩餘的下行可能會在未來兩到三個月內完成，這可能使其成為更廣泛下行趨勢中剩餘時間最短的一段。未來數週是確認看漲的累積結構，還是驗證更深層的看跌情境，很大程度上將取決於 59,356 至 62,492 美元的支撐區能否在拋售壓力下守住。