重點摘要

• 比特幣週三持穩於 64,250 美元附近,整體加密貨幣市場小幅收高。
• Solana 勁揚 2%,逼近 77 美元,表現優於其他主要數位資產;以太幣上漲 1%,站上 1,900 美元。
• 韓國半導體巨擘三星電子與 SK 海力士重挫逾 7%,拖累 Kospi 指數下跌超過 6%。
• 那斯達克綜合指數週二下跌 1.3%,分析師將這波半導體類股拋售歸因於市場部位調整。
• 聯準會會議紀錄預定於美東時間下午 2 時公布,受訪的 104 位經濟學家中,有 94 位預期 9 月利率維持不變。

數位資產在全球市場動盪中穩定交投

比特幣在週三整個交易日維持於 64,250 美元附近,日線小幅收高,週線漲幅約 1%。儘管全球半導體市場劇烈動盪,加密貨幣板塊仍展現韌性。這種分歧反映出兩個市場在結構上的差異:主要代幣沒有獲利或供應鏈曝險,而承受壓力的晶片製造商則是人工智慧硬體建置的核心供應商。

Solana 在主要數位貨幣中表現突出,上漲 2%,交投於 77 美元附近。以太幣上漲 1%,收在略高於 1,900 美元的水準,並以 1.5% 的週線漲幅領先主要代幣。

XRP 上漲近 1%,逼近 1 美元,儘管過去七天仍下跌 2%。Tron 與 dogecoin 各上漲 0.5%,分別交投於 33 美分與 7 美分。

並非所有代幣都上漲。BNB 小幅滑落至略高於 600 美元,週線跌幅累計至 2%。Hyperliquid 的 HYPE 代幣下跌逾 1%,來到略高於 58 美元,但仍以 7% 的漲幅保有主要代幣中最強的七天表現。

半導體板塊急跌

在首爾週三的交易中,三星電子與 SK 海力士雙雙重挫逾 7%。這兩家公司是全球最大的記憶體晶片製造商,名列 Kospi 指數權重最高的成分股之列,並供應與 AI 加速器搭配使用的高頻寬記憶體,而 AI 加速器正是當前基礎建設建置的核心。兩家公司的跌勢拖累韓國 Kospi 指數下跌超過 6%,並導致 MSCI 亞太指數下挫 2%,區域半導體指標則下跌逾 3%。

這波跌勢延續費城半導體指數週二暴跌 5% 的頹勢,創下 7 月底以來最大單日跌幅。該指數是廣受關注的全球晶片板塊情緒指標,成分股包括輝達、台積電與美光。

在美國市場,那斯達克綜合指數週二回落 1.3%。標普 500 指數下跌 0.7%,道瓊工業平均指數下挫 116 點,跌幅 0.2%。半導體相關類股拖累大盤指數,其中被視為人工智慧基礎建設支出受惠者的開拓重工與高盛,位列道瓊指數最大拖累成分股。

瑞穗分析師 Daniel O'Regan 指出,夏季交投清淡可能放大了價格波動,使其超出基本面所能解釋的範圍。他認為這波拋售是由投資組合部位調整所驅動,而非對 AI 投資論點的根本性重新評估。

公債市場與聯準會展望

全球政府公債拋售潮推升 30 年期美國公債殖利率至 2007 年以來最高水準。10 年期殖利率也攀升至接近 2025 年初以來未見的水準,推高投資 AI 基礎建設企業的融資成本。30 年期殖利率是長期借貸成本的基準指標,涵蓋美國房貸利率,因此其攀升的影響超越債市,延伸至家庭與企業融資。

到了週三,市場顯現回穩跡象。10 年期殖利率下滑約 1 個基點至 4.69%,30 年期美債殖利率則於週二回落至 5.28%,終結連續兩個交易日的殖利率升勢。

黃金上漲多達 0.6%,突破每盎司 4,360 美元,自前一交易日近 2% 的跌勢中反彈。

聯準會 7 月會議紀錄預定於美東時間週三下午 2 時公布。會議紀錄記載委員會決策背後的內部討論,投資人從中解讀決策官員意見傾向的訊號。路透社調查顯示,受訪的 104 位經濟學家中,有 94 位預期 9 月利率將維持在 3.50% 至 3.75% 不變,市場價格則隱含約 68% 的利率不變機率。

聯準會主席 Kevin Warsh 將於下週在傑克森霍爾研討會上發表談話。這場每年於懷俄明州舉行的聚會,曾多次成為聯準會主席闡述政策思維轉變的舞台,這段歷史使該場合成為利率預期的重複焦點。