10月14日（星期三），美國最新公佈的通脹數據高於經濟學家預期，比特幣及多數主流山寨幣走低。隨著美國國債收益率上升，加劇了市場對美聯儲進一步收緊貨幣政策的擔憂，比特幣跌破82,000美元。此次拋售是對9月消費者通脹報告的反應，該報告顯示整體及核心物價壓力均在增強。

拋售期間，加密貨幣總市值逼近2.75兆美元。以太坊、XRP和Solana因投資者降低風險資產敞口而面臨新的拋售壓力。通脹數據公佈後，美國國債收益率攀升，提振了對美聯儲再次加息的預期，並為央行10月27日至28日的政策會議增添不確定性。

通脹超出預期

美國勞工統計局（BLS）的9月消費者通脹報告顯示，整體消費者通脹環比上升0.6%，折合年增3.7%，高於預期的3.6%。

剔除波動較大的食品和能源價格後，核心通脹從8月的2.4%攀升至9月的2.6%，超出預期的2.5%。這些數據表明美國通脹正朝錯誤方向發展，可能促使美聯儲最早於本月加息。核心數據在美聯儲決策中往往更具分量，因為食品和能源價格可能逐月大幅波動，掩蓋潛在趨勢。

一個關鍵的複雜因素是，當前通脹正由持續升級的中東危機所推動。加息並不能阻止戰爭，這意味著通脹可能在更長時間內保持粘性。

通脹數據公佈後國債收益率跳升

這些擔憂解釋了為何數據公佈後美國國債收益率持續攀升。10年期國債收益率躍升至5.24%，30年期和5年期收益率分別升至5.5%和5.05%。分析師擔心這些指標短期內可能繼續上升。PIMCO一位高級分析師在近期聲明中警告，10年期國債收益率將自2000年以來首次觸及6%。此類水平的收益率提高了政府債券的回報，加劇了對原本可能流入風險較高資產資金的競爭。

美聯儲加息概率上升

在Polymarket和Kalshi等預測市場上，交易者就政策結果進行押注，美聯儲今年加息的賠率持續上升。數據顯示，本月加息的概率已升至37%，高於12月的87%。美聯儲10月27日至28日的會議是下一個預定的行動時機，隨著決策臨近，這些賠率有了明確的截止期限。

當美聯儲加息且國債收益率上升時，加密市場往往表現不佳。比特幣與黃金類似，是一種不產生收益的資產，當投資者轉向債券時往往滯後。這一動態解釋了為何黃金本月持續跑輸市場，以及為何美國投資者開始削減其加密ETF持倉。

比特幣現貨ETF本月已流失2.78億美元，與前三個月此類基金流入超過60億美元資產形成急劇反轉。這一趨勢也蔓延至其他代幣：以太坊現貨ETF本月已流失超過6.95億美元，而XRP基金則增加了1,200萬美元。由於資金流數據每日公佈，這些數字為投資者調整加密貨幣敞口的速度提供了持續的衡量指標。

比特幣技術面指向回調

日線圖顯示，比特幣於9月在87,348美元見頂，隨後回落至目前的81,676美元。該代幣目前已跌破82,750美元的關鍵支撐位——即今年5月的高點——跌破該水平證實了看跌前景。

比特幣也已跌破其50日均線，同時MACD的兩條線形成看跌背離——即指標下行而資產價格上行時出現的形態。相對強弱指數（RSI）持續下行。

因此，阻力最小的路徑是向下。需關注的初始目標為80,400美元，該水平接近23.6%斐波那契回撤位。若比特幣跌至該目標，整個加密市場可能繼續下跌。

本文僅供參考，不構成財務或投資建議。

本文最初發表於The Market Periodical。