比特幣於11月5日週四跌破76,500美元，幾乎回吐中期選舉後的全部漲幅，約4.6億美元的槓桿部位——其中94%為多單——在單一小時內遭清算。加密貨幣的逆轉與華爾街的急轉直下同時發生，在加密市場最糟糕的一小時內，那斯達克指數下跌3.6%。

CoinGlass是一項匯總各大加密貨幣交易所清算數據的服務，截至15:25 UTC，其顯示前一個小時的清算額為4.6051億美元，同時Yahoo Finance的市場即時報導追蹤到美國股市回吐自身的選後漲幅。

持續約一天的漲勢

在民主黨贏得國會兩院後，比特幣於週四03:00 UTC升破80,000美元，如Coindoo對選後漲勢的報導所述。以太幣、BNB與XRP同步上漲。

與週四早盤的數據相比，比特幣現下跌約5.1%，幾乎抵消其漲幅。以太幣下跌約6.1%，XRP約3.8%，BNB約3.1%。此比較混用了不同數據來源——比特幣早前價格採用幣安現貨數據，其餘採用CoinMarketCap——因此數字僅為約略值。

造成重創的一小時

清算是指當虧損吃掉交易者的保證金時，槓桿部位被自動平倉。每一次強制拋售都會壓低價格，進而可能觸發下一次平倉，正是這種連鎖反應使中等幅度的下跌加速擴大。

CoinGlass統計，過去24小時內共有146,729名交易者被清算，總額達7.2233億美元。其中，4.6051億美元發生在截至15:25 UTC的一小時內，該小時數字中的4.3273億美元來自多單部位——即押注價格上漲的倉位。最大單筆清算為幣安上一筆617萬美元的BTCUSDT交易對訂單——即以Tether穩定幣計價的比特幣。

時間軸明顯失衡。該小時之前的三個小時合計僅約6,900萬美元，而最新一小時佔過去12小時全部清算額的約83%。

清算結構也出現翻轉。在24小時區間的前半段，即包含選後反彈的時段，空單約佔清算額的28%。在最新12小時內，其佔比降至8%以下。

由持有人決定離場所驅動的拋售往往會分散在整個交易時段。而壓縮在一小時內、且幾乎完全由多單清算構成的下跌，更符合強制拋售的特徵。

跌幅分布

據CoinMarketCap於2026年11月5日15:40 UTC的數據，24小時跌幅最大的加密貨幣（不含穩定幣）：

對大多數大型幣種而言，截至15:40 UTC的那一小時承擔了當日大部分跌幅。比特幣24小時跌幅中超過60%發生在那一段時間，Solana與Zcash也約有三分之二。

Hyperliquid——同名去中心化交易平台發行的代幣——則打破了這一模式。其當日跌幅僅約三分之一發生在最新一小時，顯示該代幣在清算浪潮來襲前已面臨自身的拋售壓力。另一極端是波場（TRON）幾乎沒有變動，而門羅幣是榜上唯一週線仍上漲的幣種，漲幅為3.31%。

華爾街同時轉向

週三加密貨幣並非獨自上漲。據Yahoo Finance週三的市場報導，道瓊指數上漲3%，創下2026年最佳單日表現，標普500指數與那斯達克指數分別上漲1.6%和1.4%。

週四則回吐了這波漲幅。美國股市於14:30 UTC開盤，正值加密市場最糟糕的一小時，紐約時間上午10:20過後不久，Yahoo Finance報導標普500指數下跌2.1%，那斯達克指數下跌3.6%，半導體股領跌。其報導還將油價反彈與伊朗戰爭列為當日盤面的壓力因素。

時間上的重合並不能證明股市導致了加密貨幣的下跌，但確實使單純歸因於加密市場自身的解釋更難成立：兩個市場因同一消息上漲，並在隔日一同回落，而槓桿則將加密市場在這波逆轉中的份額轉化為強制拋售。

獲利了結與政策疑慮

槓桿與股市並非唯一的解釋。在週三反彈中進場的交易者手上有需要保護的短期獲利，週四的部分拋售可能只是獲利了結。價格數據無法揭示賣方的動機，因此上述數據既無法證實也無法排除這一解釋。

民主黨掌控國會的政策影響在週三價格上漲時即已明朗。對加密貨幣立法的不確定性可能影響市場情緒，但無法解釋為何拋售集中在單一小時內。

何種情況能驗證這一解釋

週四美國盤的剩餘時間提供了直接檢驗。若加密貨幣持續追隨那斯達克指數直至21:00 UTC收盤，跨市場解讀便成立。若在清算消退且股市企穩後，加密貨幣仍繼續下跌，則意味著主導力量是持有人拋售，而非強制平倉。

來源：Coindoo