比特幣面臨突破考驗，舊幣重新甦醒
重點速覽
- •比特幣面臨來自下降通道趨勢線、64,300 美元水平以及 63,500 美元附近斐波那契回撤位的重疊阻力，儘管已重新站上 50 日均線。
- •分析師 Michaël van de Poppe 將 50 週均線附近的 85,000 美元視為更廣泛的反彈目標，但 BTC 必須先突破 100 日均線附近的 68,466 美元和 200 日均線附近的 70,809 美元。
- •長期持有者供應量在創下歷史新高後開始回落，表明不活躍超過 155 天的幣正在重新進入流通。
- •歷史上週期上漲之間的間隔從 8 到 17 個月不等，使先前的規律具有參考價值但無法作為精確的時間表。
- •美國 SEC 於 2024 年 1 月批准現貨比特幣 ETF，引入了與早期週期以散戶為主的市場根本不同的受監管機構渠道。
比特幣的反彈已進入一個多項技術訊號交匯的擁擠區域：下降通道的上軌、接近 63,500 美元的 0.236 斐波那契回撤位，以及約 64,300 美元的水平阻力。BTC 目前位於短期支撐之上，但尚未確認從 7 月下旬開始的下降趨勢中出現決定性突破。
關鍵要點
- 比特幣正逼近由下降通道和 64,300 美元水平所定義的阻力。
- BTC 仍維持在 50 日均線之上；若在此遭到拒絕，價格可能回落至 62,000 美元附近。
- 分析師 Michaël van de Poppe 將 50 週均線附近的 85,000 美元視為更廣泛的反彈目標。
- 長期持有者供應量在創下歷史新高後已開始下降。
- 鏈上轉變只有在市場需求吸收重新進入流通的舊幣時才具有建設性。
比特幣測試擁擠阻力區
近期突破 50 日均線的走勢已強化比特幣的短期態勢，但價格仍持續壓向下降趨勢線及其正上方的水平屏障。50 日均線是廣泛追蹤的中期趨勢指標；重新站上該均線通常意味著短期動能可能出現轉變。
若日線收盤突破通道和 64,300 美元，將清除眼前的障礙並使 65,000 美元進入視野。隨後若回調仍保持在已突破的趨勢線之上，則將提供更強有力的證據，表明這一走勢不只是又一次日內測試。
日線 RSI —— 一個衡量價格變動速度和幅度的動能震盪指標，數值範圍為 0 至 100 —— 在 50 附近徘徊，反映出價格圖表上可見的猶豫不決。動能已從近期的弱勢中回升，但尚未決定性地向買方傾斜。
若阻力持續有效，50 日均線附近的 63,250 美元將成為首個需要關注的價位。更深幅度的反轉則會暴露 62,000 美元附近的近期支撐區。
Van de Poppe 的 85,000 美元目標代表更廣泛的週線展望
如果比特幣突破當前阻力，分析師 Michaël van de Poppe 預期反彈將顯著延伸。在 8 月 4 日的市場更新中，他寫道：
「比特幣下一波上漲將指向 85,000 美元區域。」
Van de Poppe 指出 50 週均線是該水平附近的主要障礙。他的預測適用於比當前日線設定更寬的時間框架。在 85,000 美元成為直接的技術目標之前，比特幣仍須突破 100 日均線附近的 68,466 美元和 200 日均線附近的 70,809 美元。
因此，當前的突破嘗試代表著該反彈路徑的初步步驟，而非確認比特幣已直接朝 Van de Poppe 的目標前進。
長期持有者供應量開始下降
技術測試正在展開之際，較舊的比特幣開始再次在鏈上移動。一份 CryptoQuant 分析顯示，歸屬於長期持有者的供應量在攀升至歷史最高水平後，近期已開始回落。
長期持有者供應量追蹤的是保持不活躍狀態超過 155 天的幣，這是 CryptoQuant 用來區分該群體與短期持有者的門檻。一旦這些幣被花費，它們就會退出該群組，成為更具流動性的活躍供應的一部分。
供應量的下降並未揭示這些幣移動的原因。它們可能已被出售、在同一所有者控制的錢包之間轉移、發送至託管機構，或存入交易所。
從歷史來看，比特幣的上漲行情經常與長期持有者逐步分配幣、同時新買家進入市場的時期同時出現。當新進需求足夠強大以吸收額外供應時，價格便會持續攀升。
歷史規律並非固定的週期時鐘
CryptoQuant 分析將最新的轉變與先前週期中出現在後續上漲之前的長期持有者供應量下降進行了比較。
據報導，第一次和第二次上漲之間的間隔在 2013 年週期中為 8 個月，2017 年為 17 個月，2021 年為 16 個月。當前週期已過去約 31 個月。
這種巨大的差異使得該比較作為持有者行為的描述具有參考價值，但作為精確的時間表則不可靠。
市場結構也已發生演變。美國現貨比特幣 ETF 於 2024 年 1 月獲得 SEC 批准，為機構和散戶資金流動創造了一個在先前週期中不存在的受監管渠道。與更大型的機構參與者一起，這些工具能以與早期週期中以散戶為主的市場根本不同的方式來吸收、持有和重新分配比特幣。
因此，長期持有者供應量的下降證實沉睡的幣正在重新活化。然而，這並不能證明比特幣已進入先前週期中觀察到的相同階段。
需求必須吸收重返流通的舊幣
下一個訊號將來自長期持有者供應量持續下降期間價格的表現。
若能持續突破當前阻力，將表明買方正在吸收重返流通的幣，同時不讓市場結構惡化。相反地，若在失敗的突破期間持續分配，則暗示著較不具建設性的意涵，因為更多的活躍供應將進入一個仍無法清除阻力的市場。
這就是為什麼鏈上轉變應與價格行為一起評估，而非被視為獨立的上漲訊號。
比特幣已重新站上 50 日均線並觸及下降通道頂部。它仍需保持在 64,300 美元以上，舊幣的移動才能與更強勁的反彈聯繫起來，而非僅僅是現有區間內的另一次重新分配階段。
免責聲明：本文僅供參考之用，不構成財務或投資建議。技術水平、移動平均線、分析師目標和長期持有者指標不保證未來的價格表現。
方法論：技術分析使用 2026 年 8 月 4 日的 BTC/USD 日線 Bitstamp 圖表，包括其下降通道、斐波那契水平、水平支撐和阻力、RSI，以及 50 日、100 日和 200 日均線。更廣泛的目標引用 Michaël van de Poppe 於 8 月 4 日的公開評論，而持有者分析則使用 CryptoQuant 由 CW8900 分享的長期和短期持有者供應數據。