美國聯邦債務在 45 年間成長了 40 倍,從 1981 年的 1 兆美元攀升至超過 40 兆美元。在 11 月 3 日接受 Bitcoin Magazine 的影片專訪中,Battery Finance 創辦人兼執行長 Andrew Hohns 解釋為何他認為加稅或削減開支無法解決這個問題——以及戰略比特幣儲備如何有助於化解國債。「Defeasance(債務解除預備)」是金融領域的專業術語,指預先撥出資產,以其收益與增值在不新增借貸的情況下履行債務義務。Hohns 所面對的財政背景是有數據可考的:聯邦債務的淨利息支出已超越年度國防開支,名列政府最大支出項目之一;華府也於 2025 年 3 月朝儲備方向踏出第一步,當時一項行政命令設立了以聯邦政府沒收的比特幣作為本金的戰略比特幣儲備,並指示官員探索預算中立的增持方式。

Hohns 也主張美國財政部應試行 BitBonds,並探討這類債券為何尚未上市。根據 Hohns 與 Bitcoin Policy Institute 執行董事 Matthew Pines 公開提出的方案,BitBond 將傳統國債結構——十年期、1% 票面利率——與約 10% 本金的比特幣曝險相結合,這項於 2025 年提出的構想,旨在讓財政部以更低成本借貸的同時累積儲備資產。在信用層面,這場對話正值房地產市場承壓之際:低利率時期承作的大量房地產貸款正陸續到期,面臨當前更高的借貸成本——即下方章節列表所提到的再融資牆——而以比特幣作為擔保的放款,已成為借款人取得流動性的另一條途徑。

完整對話可在 YouTube 上觀看。涵蓋主題包括:

• 00:00 — Andrew Hohns 談比特幣與期中選舉
• 00:47 — 債市波動與美國財政展望
• 01:22 — 45 年間聯邦債務成長 40 倍
• 02:55 — 以戰略比特幣儲備化解債務
• 03:20 — BitBonds 為何尚未上市
• 05:12 — 借貸成本上升與數位信用熱潮
• 06:15 — Battery Finance 的比特幣擔保房地產貸款
• 07:03 — 2 兆美元的房地產再融資牆
• 08:52 — Battery 的貸款如何避免追繳保證金
• 11:03 — 哪些物業類型正承壓
• 13:34 — 比特幣與房地產融資的未來
• 16:25 — 數位信用與機構採納比特幣

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本文由 Patrick Green 撰寫,首發於 Bitcoin Magazine。