Morning Minute是由Tyler Warner撰寫的每日電子報。其中的分析與觀點僅代表作者本人，不一定反映Decrypt的立場。

早安！

今日重點新聞：

• 隨著油價與債券上漲，主要加密貨幣下跌2-4%；BTC報76.6k美元
• ETH ETF延續資金流入，達800萬美元，比特幣ETF則出現流出
• SEC提案現代化過戶代理規則，允許區塊鏈作為記錄
• 包括花旗、高盛與美國銀行在內的21家銀行將於2026年成立穩定幣公司
• Robinhood Chain在營收、DEX交易量、launchpad交易量等方面刷新紀錄

比特幣迎來2017年以來最佳八月後進入「Rektember」

比特幣在八月上漲25%，創下2024年11月以來最強單月表現，也是2017年以來最佳的八月行情。但九月開局艱難，比特幣跌破77k美元。

自2013年以來，九月平均而言是比特幣表現最差的月份，平均跌幅接近3%，十三年間僅有五次正報酬——不過值得注意的是，最近三年比特幣的九月都以收漲作結。這類季節性效應是統計傾向而非定律，而今年的情況較為特殊：比特幣是在剛經歷強勁八月之後進入九月，而非延續長期疲態。

但市場確實面臨實質逆風。聯準會主席Kevin Warsh週五在Jackson Hole的演說中強力關注高通膨，債券市場反應劇烈。主權債殖利率推升至本輪週期新高，美國10年期公債殖利率達到4.784%。市場目前定價9月16日會議升息25個基點的機率為66%，年底前可能還會再升息一次。美國持續對伊朗的攻擊使WTI原油漲至每桶88美元，單日上漲2%，創7月底以來新高。油價上漲會回饋到聯準會正在對抗的通膨格局，這也是能源與利率預期往往同步波動的原因之一。

更高的利率會緊縮金融環境並推升美元，這是任何風險性資產的標準逆風——對比特幣與黃金不利，對傳統市場也是如此，後者在九月同樣平均為負報酬。

總體而言，九月將是多空力量的拉鋸戰。ETF資金流入、DAT資金流入與蓬勃發展的鏈上加密市場等順風，是否足以推動比特幣走高？還是戰爭、油價上漲、通膨與潛在升息等逆風會終結這波漲勢？很快就會見分曉。請在日曆上標記9月16日——下一次FOMC會議與利率決策。那場會議很可能決定今年剩餘時間的宏觀基調。

宏觀加密貨幣與市場

• 主要加密貨幣隨傳統金融拋售走低；BTC -2%報76.6k；ETH -3%報2,376美元；SOL -4%報98美元；HYPE -2%報81美元
• 漲幅居前的山寨幣包括FIL（+10%）、PYTH（+7%）與UNI（+6%）
• 原油+3%報90美元；黃金-1%報4,360美元
• 隨著債券殖利率與油價上漲，股指期貨再度走低；道瓊-0.1%，納斯達克-0.5%

Strategy執行長Phong Le為在接近60,000美元賣出比特幣、並在80,318美元買回的決策辯護，他向Bloomberg表示，這些決策取決於資本成本而非價格。此前該公司已將淨債務降至零，並建立了70億美元的美元儲備。

Saylor與執行長Phong Le要求MSCI撤回一項將使Strategy從其全球指數中剔除的篩選標準，稱其具有歧視性且武斷，意見回饋期於9月30日截止。指數成分的重要性不僅在於聲望：若Strategy被剔除，追蹤MSCI全球指數的基金將調整其持倉。

21家銀行與資產管理公司（包括花旗、高盛、美國銀行與瑞銀）將於2026年下半年成立一家穩定幣公司，首發美元穩定幣預計於2027年上半年推出。此舉將使傳統大型銀行與Tether和Circle等現有主導穩定幣發行商展開直接競爭。

SEC提案現代化其過戶代理規則，允許區塊鏈作為官方所有權記錄，並訂於9月17日與NYSE、Nasdaq、DTCC、Citadel Securities及Robinhood舉行24小時交易圓桌會議。過戶代理是維護官方證券所有權記錄的中介機構，因此承認區塊鏈記錄將是傳統證券鏈上結算的重要一步。

Robinhood Chain的手續費收入推動ARB上漲逾30%，交易者將支撐該網路的Orbit技術堆疊納入定價。

Hyperliquid Strategies將其Chardan股權融資額度從10億美元提高至25億美元，使這家在納斯達克上市的財庫公司得以發行新股，為包括購入更多HYPE在內的一般公司用途提供資金。

企業財庫與ETF

• 比特幣ETF週二淨流出2.37億美元；ETH ETF流入860萬美元，延續連續流入紀錄
• DeFi Development Corp啟動優先股發行，可望籌資1,980萬美元以買入更多SOL，以每股9美元定價發行220萬股，擬用股票代碼CHAD

迷因幣追蹤

• 迷因幣龍頭全面下跌；DOGE -2%，SHIB持平，PEPE -2%，PENGU -5%，TRUMP -7%，SPX -6%
• Robinhood chain龍頭表現不一；PONS -14%；Cashcat +22%；AI +10%；Boner -35%；Microduck +130%；Tendies、Moo、Orbio、Ubik與Optimus為其他大漲標的
• Robinhood執行長Vlad Tenev持續在X上回覆迷因幣貼文，繼續深耕該生態系
• Solana在週二的下跌日中未見許多持續上漲標的；Ansem -17%，報2.4億美元

代幣、空投與協議追蹤

• Robinhood Chain營收創下338萬美元新高，DEX交易量達13億美元
• Pumpfun終端交易量創下1.62億美元新高，Pump持續超越Hyperliquid（營收214萬美元對198萬美元），資料來源DefiLlama
• Ethena在App Store推出Ethena Pay，這是一款新型網路銀行App，美元存款提供6%收益、卡片消費回饋5%，並以Avalanche作為專屬結算層，推動ENA上漲9%
• 本月將有超過15億美元的代幣解鎖，涵蓋XPL、Cards、H、ZRO、Ena等。大規模解鎖時程是常見的供給壓力來源，因為新釋放的代幣會增加流通供給。

NFT市場動態

• NFT龍頭小幅下跌；Punks +1%報32 ETH，BAYC -1%報7.55 ETH，Pudgy -3%報3.87 ETH
• NetNet Gear（+180%）、Normies（+20%）與Stock Miners（+350%）領漲