關鍵洞察

最新的比特幣漲勢若沒有現貨買盤支撐，可能會消退，即使期貨未平倉合約量持續上升。

拋售壓力仍是比特幣面臨的隱患，因為槓桿多頭倉位已大幅下降。

比特幣交易所交易基金（ETF）的需求再次走弱，此前週一錄得1.44億美元的資金流出。

在65,000美元遭到拒絕後，比特幣目前交投於63,600美元附近。市場參與者表示，BTC市場目前由期貨活動驅動，但缺乏足夠的現貨需求。比特幣自2024年3月觸及73,000美元以上的歷史新高後一直處於區間震盪，現貨買家是否在這些價位進場，將是決定下一步方向走勢的關鍵因素。

賣方目前似乎仍佔上風，BTC近期可能出現波動加劇。

比特幣漲勢缺乏現貨市場支撐

CryptoQuant執行長Ki Young Ju表示，當前的比特幣價格漲勢由期貨市場推動。與涉及實際買入並持有比特幣的現貨購買不同，期貨合約是一種槓桿工具，允許交易者在無需持有標的資產的情況下進行價格投機。這一區別至關重要，因為如果期貨驅動的走勢缺乏真實買盤需求的錨定，可能會迅速逆轉。

Ju表示，儘管比特幣期貨未平倉合約量在上升，但鏈上現貨需求仍呈淨負值。他認為，可持續的上漲需要現貨和期貨市場的共同支撐。

他以4月的市場走勢為例，指出期貨驅動的漲勢在缺乏足夠現貨市場需求時往往會消退。比特幣在4月期貨活動與現貨需求出現類似背離後大幅下跌。

另一位加密貨幣分析師Ardi表示，近期比特幣的回調引發了槓桿多頭倉位的激進削減。

據該分析師稱，累計多空差額（Cumulative Longs & Shorts Delta）已下跌近50%，從超過4億美元降至2.26億美元。比特幣未平倉合約量在此輪走勢中也大幅下降。

Ardi表示，這種組合通常意味著現有多頭倉位正在被平倉或清算，凸顯了市場中看漲部位的脆弱性。

他補充道：「62.5K已經六次拯救了這個BTC區間免於跌破。下次我們失去那個樞軸點時，就會回到區間低點。」

比特幣賣方仍佔主導

區塊鏈分析公司Glassnode表示，BTC的拋售壓力似乎正在緩解，顯示出賣方疲竭的跡象。然而，該公司補充指出，當前水平仍低於此前比特幣熊市底部所見的水平。

根據Glassnode的賣方疲竭常數（30d），歷史觸底信號尚未得到確認。該公司表示將繼續監測拋售壓力是否進一步減弱。

分析師Crypto Patel還對加密貨幣交易所幣安上不斷增加的比特幣儲備發出警告。Patel表示，幣安的比特幣持有量已升至約667,500 BTC，為2月以來的最高水平。相比之下，4月約為616,000 BTC。

Patel警告稱，在比特幣走弱的同時，交易所儲備可能會繼續增加。如果這種情況發生，交易所持有的不斷增長的供應可能會增加進一步的拋售壓力，因為存放在交易所的比特幣通常被視為可供出售的庫存，而非長期儲存。

比特幣ETF資金流枯竭

在上週強勁的資金流入之後，美國現貨比特幣ETF的資金流再次走弱。繼週一1.44億美元的資金流出後，現貨比特幣ETF在8月11日週二僅錄得780萬美元的淨流入。這些ETF於2024年1月獲得SEC批准，已成為機構和散戶投資者接觸比特幣的重要渠道，使其資金流趨勢成為衡量更廣泛需求的密切關注指標。

Farside Investors的數據顯示，僅有BlackRock的IBIT實現資金流入，吸納了5,020萬美元。Fidelity的FBTC、Ark Invest的ARKB、Franklin的EZBC和VanEck的HODL均錄得淨累計流出。

文章《現貨需求乏力，比特幣價格測試62,000美元關鍵支撐》首發於The Market Periodical。