比特幣再度大漲。週五，這種加密貨幣升破 78,200 美元，為 5 月以來首見——但它並非唯一締造可觀漲幅的數位資產。

去中心化永續期貨交易所 Hyperliquid 攻上 75 美元的歷史新高，使其 HYPE 代幣今年以來漲幅超過 195%，據 CoinGecko 資料顯示。

據加密指數基金管理公司 Bitwise Investments 的研究分析師 Ish Asad 表示，Hyperliquid 的崛起吸收了原本可能流向比特幣的市占率。

Asad 向《Fortune》表示：「如果 Hyperliquid 和永續合約沒有這麼受歡迎，人們現在買的就只是現貨比特幣。」

Hyperliquid 讓用戶透過自我託管錢包進行交易，而非透過傳統的中心化交易所，並在過去一年成為加密衍生品交易市場的重要力量。據投資管理公司 VanEck 表示，2026 年第一季該平台處理的現貨與永續合約合計交易量超過 6,330 億美元，是 2024 年第二季總量的六倍以上。對於一個經常在現貨買入與衍生品交易之間分流的市場而言，這樣的交易量有助於解釋為何該代幣已成為交易者追蹤加密市場實際活動落點的焦點。

其日益成功的表現，已從較小型加密代幣的直接購買中「吸走了交易量」。永續合約讓交易者無需實際買入或持有代幣，即可（通常使用槓桿）對加密貨幣價格進行投機——這項特性使該平台對活躍交易者極具吸引力。

Asad 補充說：「現在所有的加密貨幣交易都發生在 Hyperliquid 上，因此大多數其他加密資產獲得的買盤壓力正在減少。」

Hyperliquid 最近一次價格跳漲，發生在美國總統川普（Donald Trump）表示其政府正努力將該平台引入美國的兩天後。

川普在白宮一場活動中表示：「據我了解，[商品期貨交易委員會主席] Mike [Selig] 也在努力以完全合規且合法的方式將 Hyperliquid 引入美國，並為此非常積極。」

比特幣漲勢的背後

儘管 Hyperliquid 從直接購買比特幣的資金中分走了部分資本，比特幣過去一週仍上漲近 25%。包括美國財政部近期的債券回購公告在內的總體經濟因素，為這波漲勢拉開序幕，但 Asad 表示，強制平倉才是推動比特幣最新一波飆漲的主力。

週二，比特幣在 64,000 美元附近交易時，交易者在單日內平倉了 13 億美元的空頭部位。隨後 48 小時內，另有 10 億美元的比特幣空頭部位遭到平倉，使當週總額達到 45 億美元，據 Bitwise 統計。

政治面的發展也為漲勢提供了支撐。本週與加密產業領袖會面時，川普敦促國會通過《Clarity Act》，該法案將為數位資產建立外界期待已久的市場結構框架。週四，Selig 表示，如果國會未能在年底前通過該法案，他已指示 CFTC 開始制定更明確的加密貨幣規則。這對交易者與交易所都至關重要，因為數位資產分類與交易方式的相關規則，將決定流動性接下來流向何處。

與此同時，對美國債務突破 40 兆美元以及美元走弱的擔憂，重新激發了投資人對黃金與比特幣等替代資產的興趣。

來源：Fortune