比特幣在三天內上漲超過 23%，週五升至約 78,300 美元，市值增加 2,750 億美元；Grayscale 此時指出多項跡象，顯示這種加密貨幣可能已形成穩固底部。

這波漲勢引發市場各方評估：Grayscale 檢視週期前景，Bitfinex 回報資金費率狀況，而分析師 Darkfost 則追蹤這波走勢背後的交易所資金流。

短線持有人在獲利了結期間將約 53,000 枚 BTC 轉入交易所，其中 17,800 枚 BTC 流入 Binance，為 2026 年 2 月以來最大規模的同類流入。與此同時，隨著 BTC 自近期低點強勁反彈，Strategy 與 Michael Saylor 的比特幣未實現獲利重回 18.7 億美元。

Grayscale 認為比特幣週期出現轉變

根據 Grayscale 的說法，比特幣歷來的週期底部約較週期高點低 80%。然而，這次比特幣自最近一次高點回落的幅度約為 50%，低於以往週期在同一階段的跌幅。自週期高點回檔的深度，是將比特幣置於其盛衰交替的市場週期中加以定位的標準指標之一，也是 Grayscale 此項評估所依據的比較基礎。

市場先前曾辯論比特幣是否會在 2026 年第四季再度下跌。Grayscale 表示風險依然存在，但最新這波漲勢可能顯示市場已形成更為穩固的底部。

Bitfinex 另行回報，比特幣在一週內上漲超過 20%。該交易所也指出，資金費率——即永續期貨市場中多空雙方交易者之間定期互付的費用——在最初突破後已經降溫。根據 Bitfinex 的說法，由槓桿驅動的漲勢通常會使資金費率維持高檔；這次資金費率在突破期間飆升後，迅速回落至基準水準。

短線持有人推動交易所資金流

Darkfost 回報，比特幣單在週五就上漲超過 7%，收盤價接近 78,300 美元。這波漲勢在三天內為比特幣市值增加 2,750 億美元。

隨著交易者獲利了結，這波走勢帶來更大量的交易所流入。約 53,000 枚 BTC 流入交易平台，其中包括轉入 Binance（以交易量計最大的加密貨幣交易所）的 17,800 枚 BTC。值得注意的是，所有流入 Binance 的 BTC 均來自持幣不到一天的短線持有人，而長期持有人——定義為持幣六個月以上者——則未向 Binance 轉入任何 BTC。

Darkfost 將這些資金流描述為投機性、非結構性的流動。17,800 枚 BTC 流入 Binance，創下 2026 年 2 月以來最大規模的同類流入。

Strategy 重返比特幣獲利

這些交易所資金流出現之際，比特幣寫下所審視數據中最強勁的三日漲幅。Strategy——前身為 MicroStrategy、以比特幣作為主要財務儲備資產的上市公司——與其執行董事長 Michael Saylor 在比特幣持倉上重回獲利，根據 Darkfost 的說法，其未實現獲利達到 18.7 億美元。該部位自 5 月 27 日以來一直處於虧損狀態；未實現獲利僅為帳面數字，除非實際賣出持倉。

因此，比特幣最新這波走勢與交易所活動重新升溫以及 Strategy 未實現部位的快速變化同時出現。