根據 CoinMarketCap 的恐懼與貪婪指數，加密貨幣市場情緒在不到兩週內從恐懼轉為極度貪婪。這一轉變由比特幣的強勁漲勢、大量槓桿空頭部位遭到強制清算，以及美國交易所交易基金（ETF）需求回升所推動。

📊 CoinMarketCap | Fear & Greed 📊

Sentiment just flipped to Extreme Greed at 81!

Here's the why: 🔹 Market cap up 23.8% in 7 days to $2.67T 🔹 $1.92B spot BTC ETF inflows 🔹 Open interest up 17.7% to $441B

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— CoinMarketCap (@CoinMarketCap) August 24, 2026

CoinMarketCap 的恐懼與貪婪指數於 8 月 24 日達到 81，並於隔日維持該水準，這是該指標自 2024 年底以來首次進入「極度貪婪」區域。一週前指數為 41，仍顯示恐懼；一個月前則為 36。在 CoinMarketCap 的量表中，任何高於 80 的讀數都屬於「極度貪婪」類別。這類指標將多項市場數據——價格波動性、交易動能、市場主導地位及社群媒體活動——壓縮為 0 至 100 的單一分數，用以衡量市場群眾部位的單邊程度；極端讀數常被視為反向操作的警示訊號，但數字本身無法預測時機。

Alternative.me 的獨立指數週二為 74，同樣處於貪婪區域，但低於其自身的極端門檻。兩項服務採用不同的輸入數據，這解釋了讀數之間的落差。

比特幣突破區間，空頭遭遇軋空

比特幣於 8 月 19 日突破約 62,000 至 65,000 美元的交易區間。隨著價格突破 70,000 美元，持有槓桿空頭部位的交易者被迫買回比特幣以平倉，進一步推升上漲壓力。在槓桿市場中，一旦虧損侵蝕交易者的保證金，交易所便會強制平倉——即所謂的清算——這也是劇烈波動往往自我強化的原因。

這波軋空規模可觀。CoinGlass 數據顯示，約 27 億美元的加密貨幣空頭部位在 24 小時內遭到清算。在超過 172,000 名交易者中，空頭交易約佔近 30 億美元總清算額的 92%。

比特幣盤中一度觸及約 81,255 美元的高點，隨後於 8 月 25 日回落至 79,000 美元附近。這是自 5 月以來首次突破 80,000 美元，使比特幣單週上漲約 24%。

加密貨幣總市值於 8 月 24 日達到約 2.67 兆美元，七天內上漲約 23.8%。比特幣佔其中近 60%。同一儀表板顯示，未平倉合約量——即未結算衍生性商品合約的總價值——單週攀升 17.7%，達到約 4,410 億美元，顯示這波漲勢伴隨著新一輪槓桿部位的累積。

ETF 資金流入為漲勢推波助瀾

根據 SoSoValue 數據，美國現貨比特幣 ETF 於 8 月 19 日錄得約 5.17 億美元淨流入，8 月 20 日約 6.06 億美元，兩個交易日合計為這些基金帶來超過 11 億美元資金。在截至 8 月 21 日的五個交易日中，相關產品吸引約 19 億美元。現貨以太幣 ETF 於 8 月 20 日增加約 2.21 億美元。現貨比特幣基金於 2024 年 1 月推出，讓投資人無需直接持有代幣，即可透過一般券商帳戶取得該加密貨幣的曝險；此後其每日淨流量成為市場最受關注的需求訊號之一。

分析師指出，一旦強制回補空頭的動能耗盡，將需要持續的現貨買盤。Nansen 資深研究分析師 Nicolai Søndergaard 表示，此波價格走勢顯示市場結構有所改善，但尚未確認完整的市場週期反轉。Bitget Wallet 研究分析師 Lacie Zhang 表示，比特幣若要守穩 80,000 美元之上，需要新的現貨需求持續進場。

小型代幣同樣劇烈波動。狗狗幣（Dogecoin）過去一週上漲約 24%。迷因幣 Thinking Cat 七天內上漲 131%，Cash Cat 攀升 113%，Dog (Bitcoin) 幾近翻倍。

歷史殷鑑與聯準會演說在即

當前的情緒讀數有一個近期的歷史對照。Alternative.me 指數上次接近目前水準是在 2025 年 10 月 5 日——五天後市場暴跌，單一交易日內清除了約 190 億美元的槓桿部位。

聯準會主席 Kevin Warsh 預定於週五在傑克森霍爾發表演說，市場密切關注利率與通膨的相關訊號。這場由堪薩斯城聯邦準備銀行在懷俄明州主辦的年度研討會，經常成為聯準會主席釋出政策方向的場合。分析師針對未來數日提出的觀察指標已可從數據中看出：空頭回補退潮後 ETF 資金流入能否延續、未平倉合約量是否持續攀升，以及情緒指標能否維持在 80 以上。