量子運算對比特幣構成的威脅再度成為市場討論的焦點，Capriole Investments 創辦人 Charles Edwards 認為，開發者若能公開提出一套切實可行的抗量子升級路線圖，將可迅速緩解一大不確定性來源。

Edwards 在接受 Cointelegraph 的 Trade Secrets 採訪時表示，Bitcoin Core 團隊若能提出明確的時間表——在「兩到三個月」內概述大致步驟與目標里程碑，並在隨後數年持續推進——市場很可能將此視為實質性的風險降低，而非遙遠的理論。

量子風險作為影響市場的不確定性

Edwards 的核心擔憂在於，足夠強大的量子電腦最終可能動搖保護比特幣網路的密碼學假設，進而影響錢包保護私鑰的方式。比特幣依賴橢圓曲線數位簽章演算法（ECDSA）進行交易簽署，研究人員早已指出，足夠強大的量子電腦若運行 Shor 演算法，理論上可從已暴露的公鑰推導出私鑰——對於公鑰已在鏈上可見的地址而言，此一漏洞更為嚴重，例如與早期挖礦產出或重複使用的地址相關的公鑰。

在更廣泛的比特幣社群中，是否以及如何修改協定以應對量子威脅的問題已變得充滿爭議。部分人士認為，重大協定變更可能與比特幣長期以來追求最小化、保守變更的理念相抵觸。另一些人則認為，量子電腦可能仍然太過遙遠，不足以成為迫切變更的理由——並警告匆忙的「解藥」可能引入新的風險。

Edwards 表示，這種不確定性已經影響了投資者情緒。他指出，大型機構參與者也已承認長期的量子風險。根據採訪中引用的言論，BlackRock 已在為現貨比特幣 ETF 投資者準備的資料中，將量子運算列為潛在風險因素。

路線圖，而非僅止於辯論

Edwards 最直接的論點集中在時機與市場心理層面：他認為一份可信且透明的開發計畫將被解讀為比特幣風險狀況的快速改善。

他描述了自己認為對市場而言將是「極佳消息」的情況：如果 Bitcoin Core 團隊能在數個月內提出路線圖，包含大致步驟與多年期交付計畫，投資者便能重新評估最壞情境發生的概率。

Edwards 補充道，這樣的清晰度可能「幾乎在一夜之間消除大部分風險」，他甚至提出在該情境下價格可能出現「兩位數」漲幅的預期。在他看來，量子問題目前「被擱置一旁」，迄今為止針對該問題的比特幣改進提案（BIPs）「並非真正的」解決方案。BIP-360 是針對抗量子最突出的提案之一，提出使用後量子密碼學技術，但仍處於早期討論階段，尚未進入實施階段。

此一框架將量子辯論定位為不僅是技術挑戰，更是溝通與執行問題。後量子密碼學的更廣泛領域已取得長足進展——美國國家標準暨技術研究院（NIST）已於 2024 年 8 月定稿其首批後量子密碼學標準——然而將類似的保護機制整合至比特幣的共識層具有獨特的複雜性，因為任何變更都需要在由礦工、開發者、節點營運者和使用者組成的去中心化網路中協調達成共識。

Edwards 認為，市場一直在缺乏公開可見的具體風險緩解路徑的情況下對風險進行折價——因此，一旦該路徑變得清晰，重新定價便可能隨之而來。

將估值與「Q Day」時間表掛鉤

Edwards 也從量化角度說明了他如何看待比特幣相對於他所謂「公允價值」的定價。他估計，以能源價值衡量，比特幣目前較公允價值低約 40%，其中約 30% 的折價專門歸因於量子風險。在此基礎上，他認為該風險「已充分反映在價格中」。

他強調，其結論取決於目前可得資訊，而非未知的未來發展。如果量子發展時程加速，或新資訊改變了對「Q Day」——即量子系統可能從公鑰反推私鑰的時間點——到來的預期，折價可能擴大；如果緩解方案變得更為明確，折價則可能收窄。

Edwards 表示，他的模型依賴領先量子運算公司和研究人員所討論的時間表，判定量子系統何時可能達到攻擊者可反推私鑰的程度。他認為此一時間窗口落在「四到五年左右，誤差幾年」。

他進一步指出，即使威脅窗口到來，比特幣仍需要時間設計和實施有效的解決方案。Edwards 引用了 BIP-360 作者 Ethan Heilman 的觀點，即修復方案的開發和部署可能需要數年時間。

「如果要談數學，其實很簡單；就是這些專家意見的匯總。所以是基於此，以及基於比特幣目前沒有解決方案的事實。」

Edwards 表示，關鍵的不對稱性在於，雖然投資者「目前」已將量子風險計入價格，但情況仍可能惡化——或改善——取決於是否出現可信的緩解計畫，以及外部量子路線圖如何演變。他將由此產生的結果分佈描述為從目前水平來看「在概率上更偏向上行」，正因為緩解路線圖將減少目前壓抑市場情緒的不確定性。

其他區塊鏈的進展對比特幣意味著什麼

採訪中還將比特幣的準備情況與更廣泛的行業動能聯繫起來。Edwards 引述指出，Ethereum 計劃於 2029 年完成其後量子改造，他認為屆時可能重新引發外界關注比特幣是否已做足準備。

對投資者而言，實際的啟示並非比特幣必須複製其他網路的做法，而是其他生態系的時間表可以改變市場預期。當一個主要平台按照明確的時程邁向量子抗性時，便會引發比特幣是否落後——或者只是採取不同的工程路徑——的疑問。比特幣審慎的治理模式偏好廣泛共識而非速度，這意味著就分叉——無論是軟分叉還是硬分叉——達成協議的進程，往往比在開發流程更為集中的網路上更為緩慢。

在 Edwards 於採訪中討論這些論點時，比特幣的交易價格約為 $65,270，他將此與 10 月約 $126,100 的歷史高點相比較——突顯了該資產先前峰值仍有多少尚未收復。

展望未來，市場可能會密切關注兩項發展：Bitcoin Core 及相關開發團隊是否會發布具體的、以里程碑為基礎的量子強化計畫，以及外部量子路線圖是否會改變對「Q Day」何時可能實際到來的預期。在此之前，Edwards 的論點暗示比特幣可能繼續承受與不確定性掛鉤的可量化折價——即便關於如何維護比特幣理念的辯論仍在持續。