加密貨幣市場正邁向第三季尾聲，其表現與歷來疲軟的夏季行情形成鮮明對比。BTC/USD 有望錄得史上最強的第三季表現之一，而以太幣更已超越其先前的季度基準。

比特幣已從 7 月初的約 58,500 美元攀升至約 84,000 美元，漲幅約 43.5%。若 BTC 能在 9 月底前守住該水平，2026 年第三季將成為其史上第二佳的第三季表現，僅次於 2017 年約 80.4% 的飆升。此類逐季比較可作為衡量當前行情罕見程度的基準，將本輪漲勢置於比特幣較長期季節性歷史的脈絡之中。

以太幣的表現更為強勁。ETH 本季上漲約 71%，輕鬆超越 2025 年創下的約 66.5% 前一季紀錄。若以太幣能在 9 月底前維持目前水平，2026 年第三季將成為該資產史上最強的第三季表現。(資料來源：CoinGlass)

ETF 資金流入為 BTC/USD 漲勢增添支撐

比特幣近期的飆升受到機構需求回暖的支撐。根據 CoinGlass 數據，美國現貨比特幣交易所買賣基金（ETF）僅在 9 月 21 日至 9 月 24 日期間就吸引了約 23.9 億美元的淨流入。其中 9 月 21 日為該期間最強勁的一天，淨流入達 9.99 億美元。由於現貨 ETF 直接購買並持有比特幣，這類產品的淨流入反映基金本身的新增買盤，因此其每日數據已成為市場密切關注的機構參與度指標。

本輪漲勢不僅受衍生品市場活動推動，也受到透過 ETF 流入的資金以及現貨市場需求增加的支撐。

市場亦平穩度過了 9 月 25 日的季度選擇權大額到期。如先前報導，到期的比特幣與以太幣選擇權名義價值總額接近 180 億美元，其中約 160 億美元與比特幣相關。此規模的到期之所以受到交易員別關注，是因為大量衍生品合約同時結算，這一動態可能放大事件前後的價格波動。儘管存在波動加劇的潛在風險，比特幣仍在 80,000 美元中部區間保持穩定。(資料來源：CoinGlass)

比特幣以強勢姿態邁入第四季，但前方阻力不容小覷

在強勁的第三季之後，市場關注點逐漸轉向可能限制下一階段復甦的價位。下一個重要阻力區間預計在 98,000 至 100,000 美元左右。此類區間標誌著先前賣壓曾抑制漲勢的價格區域，並被用於監測動能降溫的早期跡象。

然而，強勁的第三季並不保證漲勢將會延續。關鍵問題在於，在 BTC/USD 本季已上漲超過 40%、以太幣（ETH）漲幅超過 70% 之後，買方能否持續吸納供給。

從歷史來看，第四季的加密貨幣市場表現通常強於第三季。然而今年，比特幣與以太幣是在已錄得可觀漲幅之後邁入第四季。展望未來，價格走勢將更取決於 ETF 資金流入的持續性、現貨需求，以及投資人在此高位價格區間的行為。

資料來源：99Bitcoins