比特幣週五下跌約0.9%至約83,600美元，回吐本週漲勢的一部分，此前曾觸及近87,000美元的盤中高點——這是該資產數月以來未曾造訪的價位。

在從前收盤價回跌約1%之前，比特幣剛突破已壓制其數週的75,000至81,000美元區間。不過技術指標仍偏多，只是聯準會的下一步行動可能改變前景。與此同時，XRP（七日內上漲15.45%）與Solana（七日內上漲9.33%）表現優於整體加密貨幣市場。

這波停頓並未嚇跑關注圖表的交易員。比特幣的日線結構仍偏多，50日均線位於200日均線之上，形成所謂的黃金交叉——技術交易員通常將其視為長期上升趨勢的確認。

週五的部分疲軟有機制性原因。約156億美元的比特幣選擇權在Deribit（以未平倉量計的最大加密選擇權交易所）到期，造市商通常會在這批流量結清後解除對沖——這是例行事件，可能撼動價格而不會破壞根本趨勢，因為數週來累積的對沖部位會一次性從帳上消失。這有助於解釋為何未平倉量與24小時交易量雙雙大幅下滑，分別下降14.39%與13.68%。

清算也相當均衡：過去24小時內多頭部位清算1.6196億美元，空頭部位為1.561億美元，這種模式看起來更像是槓桿被重置，而非單邊清洗。

宏觀順風仍在發揮部分作用。聯準會於9月16日升息25個基點至3.75%至4%區間，這是2023年以來首次升息，但持續購買短期國庫券以維持銀行準備金充裕——這種組削弱了鷹派觀感，並讓風險資產獲得買盤支撐。

但這份寬慰並未持續。聯準會主席Kevin Warsh會後發布的點陣圖預測2027年底前中位利率僅為4.1%，暗示可能只剩一次升息。聯準會理事Michael Barr於9月23日表示「可能還需要進一步的政策調整」，這番話發表之際，恰有一份報告顯示核心PCE通膨率為3.4%，接近四年高點。

10月升息的機率隨後攀升至CME FedWatch工具上的約75%，以及Myriad Markets上的68.5%，與9月會議剛結束時的水準相比急劇逆轉。利率預期對加密貨幣格外重要，因為這類資產本身不產生現金流——現金與短期國庫券收益率上升，會提高持有加密貨幣的機會成本。

現貨比特幣ETF則在週五再流入2.9909億美元，低於本週稍早的單日流入規模——顯示最初的買盤熱潮正在降溫而非加速。由於現貨ETF在新份額創建時會直接購入標的比特幣，每日資金流向數據被廣泛視為機構需求的代理指標。

加密貨幣總市值目前為2.87兆美元，低於本週稍早觸及的3兆美元以上水準。恐懼與貪婪指數——由市場波動性、動能與情緒數據構成的綜合指標——已從79的高點回落至72，仍穩居「貪婪」區間，只是沒那麼亢奮。

過去24小時內，市值前十大加密貨幣大多跟隨比特幣走低。以太幣大致持平，BNB下跌0.81%，Tron與Hyperliquid均呈現跌勢。XRP與Solana則是例外。

XRP過去一天上漲4.37%，一週內上漲15.45%，交易價格接近1.58美元，市值為990億美元。XRP ETF於8月下旬錄得連續九日、總額16億美元的流入紀錄，此後流入持續，顯示機構對該代幣的興趣正在升溫。

Solana當日上漲3.36%，七日內上漲9.33%，交易價格約119.84美元，市值為700億美元。該網路的Alpenglow升級將交易終結性——即交易變得不可逆轉的時點——縮短至約150毫秒，已以壓倒性支持通過驗證者治理投票，但其主網啟用日期仍尚未確定。Fidelity、Grayscale與VanEck的現貨Solana ETF（於2025年11月推出）隨著升級題材發酵持續迎來資金流入。

比特幣的下一場考驗很快到來。9月個人消費支出（PCE）通膨數據——聯準會偏好的通膨指標——將於9月30日公布，隨後是10月2日發布的9月就業報告，兩者都可能在進入第四季之際重設利率預期，而聯準會的下一次決策本身也將於10月出爐。