根據最新的鏈上觀察，比特幣的賣壓可能正在緩解，短持有者的獲利了結已從近期高點回落至年度平均水平。這一更新由 Cointelegraph 於 2026 年 10 月 20 日發布，數據來自鏈上分析公司 Glassnode。

此次降溫之前，市場曾出現一段異常活躍的時期，短持有者將大量比特幣轉入交易所，促成一年來錄得的最大流入量。隨著投資者急於將持倉獲利了結，這波浪潮對 BTC 價格構成了壓力。

UPDATE: Short-term holder profit-taking that drove Bitcoin's biggest exchange inflows in a year and pressured price has now cooled to its yearly average, per @glassnode. pic.twitter.com/zkV0gYLSR5

— Cointelegraph (@Cointelegraph) October 20, 2026

大規模賣壓過後，交易所流入放緩

早前短持有者獲利了結的激增，與轉入加密貨幣交易所的 BTC 數量明顯增加同時出現。交易所流入量之所以受到密切關注，是因為投資者通常在賣出前會先將比特幣轉入交易平台。當大量 BTC 在市場不確定時期湧入交易所時，潛在的新增供給可能會拖累市場情緒。

不過，交易所存款並不一定意味著完成賣出。部分轉帳涉及託管變更、內部錢包移轉或其他營運活動，而非直接拋售。

短持有者獲利了結回落至年度平均水平，顯示這波異常猛烈的已實現獲利浪潮已經降溫。將當前活動與年度平均進行比較是鏈上研究的常用做法，有助於分析師將異常飆升與常規水平分開來，而非孤立地解讀單一數據。這可能會減輕投資者急於鎖定利潤所造成的即時壓力。儘管如此，回到年度平均水平並不代表獲利了結已完全停止——而是表明活動已更接近該統計期間的典型水平。

短持有者作為市場情緒風向球

在鏈上分析中，短持有者通常定義為持有比特幣不到約 155 天的投資者。由於這些代幣是在較近期的價格購入，短持有者是獲利還是虧損地動用代幣，被普遍視為較新市場參與者如何回應當前市況的指標。這一群體對價格波動的反應通常比長期持有者更快，因此其賣出行為成為短期市場情緒的重要指標。近期獲利了結的下降表明，賣壓的其中一個來源可能正在緩解。

比特幣獲利了結降溫對 BTC 意味著什麼

短持有者獲利了結的放緩，可能為比特幣的價格復甦帶來一些喘息空間。當較少投資者積極實現利潤時，買方面對的現貨市場賣壓可能減輕，為價格企穩創造更有利的條件——尤其是在需求開始增強的情況下。

然而，僅靠賣壓減輕並不足以保證持續上漲。比特幣仍需要穩定的買盤興趣來吸收現有供給並支撐更高價格。交易者可關注現貨市場需求、交易所餘額以及不同持幣群體的累積情況，以獲得進一步確認。若短持有者的賣出行為再度增加，也可能逆轉目前的改善。綜合解讀這些指標，有助於判斷這種較為平靜的賣出環境能否延續。

值得注意的是，最新的觀察並未提供早前交易所流入激增或當前獲利了結水平的具體 BTC 數量。因此，根據現有資訊，無法獨立量化此次下降的幅度。

目前來看，比特幣短持有者的賣壓在經歷一段異常猛烈的時期後似乎已恢復正常。這一進展或有助於市場重拾穩定，但任何復甦的力度最終仍取決於買方是否以足夠的規模回流。

來源：CoinoMedia