11月3日週二，美國選民為中期選舉提前投票之際，比特幣（BTC）下跌2.4%至76,514美元。此前華盛頓與德黑蘭在夜間交手：一架美軍戰機摧毀了格什姆島上的伊朗飛彈發射器，但此事件對走勢圖幾乎沒有留下痕跡。與此同時，美國現貨比特幣ETF週一錄得3.986億美元淨流出，連續第二天失血。

此次空襲幾乎沒有撼動市場。在消息傳至亞洲交易時段後的四小時內，比特幣在76,541至77,314美元之間波動，布蘭特原油上漲0.5%至105.25美元。較重的賣壓早已在週一的美國交易時段出現，當時貝萊德的IBIT單日流出4.053億美元，創夏季以來最大單日流出。

選舉才是更大的問題。Polymarket等預測市場——交易者以真金白銀押注現實結果——顯示民主黨贏得眾議院的概率約為94%，此一結果將使未能於本屆國會通過的加密貨幣法案更加遙不可及。歷史也添上一筆季節性因素：過去三個中期選舉年，比特幣第四季均以下跌收尾。

Tomorrow could trigger the stock market's biggest rally

President Trump could become the 8th president in history to lose both the House and Senate to Democrats

What happened to the S&P after, on average:

• 1 month later: +2.1% (6 of 7 times positive)

• 3 months later:… pic.twitter.com/7j2I6GInhb

— Michael Burry Stock Tracker (@burrytracker) November 2, 2026

https://x.com/burrytracker/status/2117391305395568687?ref_src=twsrc%5Etfw

比特幣目前正坐在8月以來一直守住的支撐位上，成交量低迷。籠罩市場的問題是：這次中期選舉回調是陷阱，還是歷來選後漲勢前的喘息？

伊朗發生了什麼事——為何比特幣無動於衷？

這次交手規模很小，而且是有意保持小型。週一夜間，一枚伊朗地對空飛彈在霍爾木茲海峽以東擊落一架美軍無人機，美國官員向記者表示。隨後一架美軍戰機襲擊了格什姆島上的飛彈發射器，一名官員稱此舉屬於「自衛」。據《華爾街日報》報導，美國近幾週已執行一系列此類打擊，並刻意保持低調，以免暗示恢復2月28日開始的全面軍事行動。

川普總統淡化此事。「我不知道你們是否會稱之為戰爭，因為我們已經好幾個月沒有進行任何戰鬥了，」他說。被問及中期選舉後是否計劃進一步打擊時，他回答：「不會。」

市場相信了他的話：

• 原油： 布蘭特原油在亞洲早盤上漲0.5%至105.25美元，遠低於上週的波動幅度。
• 比特幣： UTC午夜開盤的四小時K線波動不足1%，收盤小幅上漲。
• 成交量： 該K線在幣安成交3,145 BTC，屬於正常水平，與幣安遭駭（損失63.6億美元）後四小時的10,496 BTC成交量相去甚遠。

戰爭新聞對比特幣的影響主要透過油價傳導。布蘭特原油高於100美元會使通膨維持高位，而PCE通膨率為3.6%，CME期貨目前傾向聯準會12月升息而非降息——這是風險資產面臨貨幣緊縮或寬鬆的差別。無法推動油價的打擊，也就無法改變這個等式。

中期選舉對比特幣意味著什麼？

民主黨拿下眾議院——該院435席全部改選——基本上已被市場消化。川普已表示，若民主黨贏得眾議院，「我想我會變成否決先生。」

對加密貨幣而言，這意味著僵局。加密產業在本選舉週期已為100多場選戰投入約1.76億美元，但1月之後任何新的加密貨幣法案都需要兩黨支持，白宮將只能依靠行政命令和監管機構的指引。

日曆是另一個隱憂。過去三個中期選舉年，比特幣第四季均以下跌收尾：

• 2014年：-17.3%
• 2018年：-43.5%
• 2022年：-14.8%

在經歷2014年以來最弱的10月後，本季比特幣迄今下跌6.4%。不過歷史上也有反向例證：那三年均為熊市，且各自標誌著轉折——那三次選舉後12個月，比特幣價格均高於選舉時。

「中期選舉年的第四季下跌通常只是為早已賣出的人提供買入機會，」分析師Benjamin Cowen表示。

選舉結果本身的重要性可能不及結果揭曉的時機。結果將與週五的就業報告同週公布，而共和黨意外守住眾議院是市場尚未定價的唯一結果。

誰在賣出比特幣：ETF還是交易者？

主要是ETF。根據Coinglass數據，美國現貨比特幣ETF已連續兩個交易日錄得淨流出：

• 10月30日週五： -6.433億美元，為6月25日以來最大單日流出，由IBIT（-2.337億美元）和富達FBTC（-2.014億美元）領跌。
• 11月2日週一： -3.986億美元，幾乎全部來自IBIT（-4.053億美元），FBTC流入670萬美元，其餘基金持平。

兩天合計約10.4億美元流出這些基金。週五開盤時，這些基金2026年淨流入略高於10億美元，因此今年目前大致持平，總資產已跌破1,000億美元至約980億美元。由於現貨ETF直接持有比特幣——份額以標的幣進行申購與贖回——淨流出意味著基金正在賣出比特幣，與2024年1月上市後引導大量買盤的是同一條管道。

現貨交易者並未加碼賣出——但也沒有承接賣壓。幣安BTCUSDT市場10月日均成交量為11.6億美元，僅三天接近該數字的兩倍：10月2日以及幣安遭駭的兩天。週一的下跌發生在9.8億美元的成交量上，低於平均，此前週末每日約為5億美元。

週成交量也印證同樣的走勢：上週為81億美元，與9月以來多數週7.3億至94億美元的區間相符，遠低於8月突破那週的122億美元。下跌時成交量低迷表示賣方並未恐慌，但也意味著沒有人進場承接。在ETF資金流向扭轉之前，買盤必須來自其他地方。

比特幣價格分析：週線與四小時線怎麼說？

兩個時間框架指向同一條線：76,300至76,500美元。比特幣目前在幣安報76,514美元，較2025年10月創下的126,080美元歷史高點低39%。

週線圖：區間正在失去頂部

自8月突破以來，比特幣在74,968至87,396美元之間交易。在該區間內，趨勢已轉弱：

• 連續四週收低： 從86,530美元到83,773、82,116、80,154美元，上週收於78,354美元。
• 50週EMA： 78,497美元，在遭駭那週失守後尚未收復。
• 20週EMA： 76,840美元，比特幣本週正交易於其略下方。

週線收盤重回78,497美元上方將使區間保持完整。收盤跌破74,968美元則將終結區間，此圖表上下一個重要支撐是6.23萬美元附近的夏季盤整區，比特幣6月至8月中旬大部分時間都在該區間度過。

四小時圖：低點不斷降低下的地板

短線格局更為緊繃。比特幣曾兩次在76,326至76,389美元見底——10月30日和週二——且每次反彈的高點都在降低，從遭駭前的81,971美元到週一的78,878美元。

• 4H 50 EMA： 78,673美元，略低於週一高點，壓制每一次反彈。
• 4H 200 EMA： 80,643美元，50 EMA自10月下旬以來位於其下方。
• 地板： 76,326美元，即10月30日低點，週二於76,389美元再次受到測試。

平坦的地板加上遞降的高點構成下降三角形，此型態通常向下突破。其高度約2,550美元，若地板失守，量測目標指向73,800美元附近。

對比特幣而言，戰爭新聞目前只是雜訊。ETF資金流出和76,326美元的地板才是訊號，若收盤跌破該水位，中期選舉回調將轉變為破位。

本文原刊於 99Bitcoins。