比特幣週五連續第三天上漲，漲幅約5.9%，從本月在75,000美元附近的低點強勁反彈，交易價格約在77,960美元，根據 The Market Periodical 的報導。此波漲勢之所以引人注目，是因為它發生在一連串傳統宏觀風險之中：聯準會升息25個基點、日本央行利率升至31年高點、原油價格站穩每桶100美元上方，以及美國公債殖利率上升。

這波漲勢之所以重要，是因為比特幣在多項宏觀條件仍不利於風險資產的情況下持續走高。10年期美債殖利率近日突破5%，美國柴油價格創下每加侖6.4476美元的紀錄，主要央行持續釋放緊縮政策信號——然而比特幣消化了這些壓力，並回升至82,000美元阻力區域附近。

利率與通脹風險持續存在

風險背景的核心驅動因素是中東危機。伊朗持續封鎖霍爾木茲海峽，週五伊斯蘭革命衛隊（IRGC）以不明投射物襲擊了一艘穿越該海峽的油輪。該海峽是全球石油運輸最關鍵的通道之一，因此當地的中斷會迅速傳導至全球能源價格。與此同時，沙烏地阿拉伯——全球最大石油出口國之一——持續與葉門叛軍「青年運動」（胡塞組織）交戰，這場衝突已導致其石油出口大幅減少。

因此，原油價格持續居高不下，布蘭特原油與西德州中級原油（WTI）本週雙雙突破每桶100美元。這意味著加油站價格將進一步上漲：美國汽油平均價格已升至每加侖4.46美元，柴油則達到6.4476美元。這些水平顯示，未來數月通脹率將維持在2%目標之上。

債市又增添了一層壓力，全球殖利率持續上升。10年期殖利率在5%附近波動，30年期殖利率則為5.30%。10年期殖利率是整個經濟體借貸成本的基準，因此其上升加重了家庭與企業的融資負擔。高殖利率對比特幣及其他風險資產構成風險，因為它們通常會將資金引向債券市場。

與此同時，各央行正同步收緊政策。歐洲央行（ECB）上升息25個基點，官員暗示若通脹率維持在2%目標之上，今年可能還會有更多升息。聯準會將利率上調0.25%至3.75%至4%區間，Kevin Warsh 表示央行可能決定再次升息。週五，日本央行（BoJ）將利率上调至1.25%，創下數十年來的最高水平。

雪上加霜的是，《CLARITY法案》——一項旨在釐清美國數位資產市場監管的法案——未能在參議院通過關鍵投票，使多數交易員認為該法案今年不會成為法律。

儘管風險重重，比特幣依然堅挺

儘管如此，比特幣本週表現仍相當良好。報導將這種韌性部分歸因於該資產逐漸演變為避險資產：雖然比特幣不支付月度回報，但在美國公共債務上升之際——數據顯示今年已跳升至超過40.2兆美元——投資人越來越多地將其視為對沖工具。

機構需求也提供了支撐。直接持有該資產、並已成為機構配置主要渠道的現貨比特幣ETF，週四新增超過1.59億美元資產。這些基金在過去三個月錄得超過35億美元的淨流入，目前管理資產超過962億美元，使其每日資金流向數據成為市場密切關注的機構需求指標。

技術面分析

在日線圖上，比特幣近幾個月大幅飆升，從57,800美元的低點漲至目前的77,960美元。該幣已形成黃金交叉——即50日與200日指數移動平均線（EMA）之間的多頭交叉——以及一個由垂直線段與下降通道構成的多頭型態。它也一直保持在 Supertrend 指標之上。根據分析，這些型態顯示該幣可能繼續上漲，多頭目標指向82,135美元的關鍵阻力位。比特幣能否突破該阻力——以及未來幾個交易日央行決策、能源價格與ETF資金流向如何演變——都是值得關注的重點。

本文基於 The Market Periodical 於2026年9月18日發布的報導。