比特幣價格在 8 月中旬從低於 65,000 美元上漲至數週內超過 82,000 美元後陷入停滯。週五 BTC 在約 77,100 美元附近交易，低於 CryptoQuant 確認的一組密集技術面與鏈上阻力位。

該公司的評估指出，整體趨勢具有建設性，但買方必須突破幾道阻力。第一道是收盤價站上 365 日移動平均線 81,700 美元。該水平曾在 9 月初阻止漲勢，並在 CryptoQuant 的框架中具有歷史重要性。該公司將收盤價站上此水平視為牛市階段的確認，而不是短暫突破阻力。

長期持有者形成 77,100 至 80,200 美元供給區

長期持有者構成最近的阻力。CryptoQuant 估計，該群體在 2026 年某個 30 天期間內出售了最多 539,000 BTC。這些銷售發生在 77,100 至 80,200 美元之間，形成一個前持有者可能在反彈時賣出的區域。由於比特幣目前接近該區間下緣交易，需求必須吸收可用供給，上方阻力位才會變得重要。

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該供給區位於 365 日移動平均線下方，使任何上行走勢都必須依序突破多道阻力，而非一次完成單一突破。比特幣此前在該區域附近已經失敗過一次，當時價格突破 82,000 美元後失去動能。CryptoQuant 也追蹤約 70,000 美元附近的 200 日移動平均線，並將其視為若賣壓增加時的第一個技術支撐。

77,100 至 80,200 美元區間不只是一個圖表水平。該區間包含了曾在早期市場階段持有比特幣、如今釋出的代幣。如果買方吸收掛出的供給，多次測試可能消化這些供給。相反地，反彈失敗可能讓同一批持有者再次有機會減少持倉。

如果比特幣突破 81,700 美元均線，買方仍將面臨另外兩個水平。三倍 Metcalfe 估值帶位於 83,600 美元。該估值帶根據活躍地址推導網路價值估計，CryptoQuant 將其描述為接近目前區間的估值上限。交易者已實現價格上帶追蹤活躍交易者的成本基礎，位於 88,700 美元。

CryptoQuant 表示，過去接近交易者價格帶時，往往伴隨賣壓增加。因此，單獨突破 81,700 美元並不足以解決比特幣是否已完成突破的更廣泛問題。

ETF 資金流增加市場層面的關注

ETF 資金流提供了另一項短期數據。美國現貨比特幣 ETF 週五錄得 13.29 百萬美元淨流出，連續流出時間延長至四個交易日。這些基金本週流失 462.73 百萬美元，交易量則達到 2.60 十億美元。其淨資產收於 97.58 十億美元。

在連續流出期間，比特幣仍維持在 77,000 美元附近。這些數據無法證明基金贖回導致價格下跌，但顯示市場測試上方供給時，近期機構交易並未提供持續性的需求。

以太幣 ETF 週五錄得 216.41 百萬美元資金流入，並完成連續第四週的淨流入。比特幣與以太幣資金流之間的差異，無法證明資金直接從比特幣產品轉入以太幣產品。不過，這確實顯示該期間 ETF 需求具有選擇性，並與上方供給及比特幣測試 81,700 美元失敗同時出現。

因此，365 日移動平均線仍是關鍵參考點。若收盤價強勢站上 81,700 美元，83,600 美元的 Metcalfe 估值帶將成為市場焦點。若遭到拒絕，77,100 至 80,200 美元供給區將持續有效，比特幣也將面臨限制近期漲勢的同一批賣方集中區。

CryptoQuant 將約 70,000 美元的 200 日移動平均線列為下一個可見支撐位。另一個鏈上累積區位於 62,000 至 65,000 美元之間，今年約有 476,000 BTC 在該區間累積。77,100 至 80,200 美元供給區、81,700 美元移動平均線以及 83,600 美元 Metcalfe 估值帶，標示出比特幣必須重新收復的水平，之後 88,700 美元交易者價格帶才會成為市場焦點。