在Bitstamp BTC/USD日線圖上,比特幣於9月18日15:30 UTC觸及約81,100美元後,交易價格接近80,900美元。本次交易時段上漲近6%,但日線K棒尚未收盤。這一區別對以下討論的水準相當重要,因為其中多個水準需以日線收盤確認,而非瞬間的日內波動。

隨著價格升破活躍投資者的估計成本基礎(即這些投資者預估的持幣平均價格),比特幣供應中有更大比例保持不活躍狀態。買家的下一個考驗,是BTC能否在初始上漲之後守住該區間。

比特幣在38.2%回撤位附近反彈

回撤水準是既定價格波動區間的固定百分比,因此交易者將其視為預先設定的參考點,而非保證的轉折點。目前的費波那契區間從比特幣8月低點約62,600美元延伸至9月高點約82,300美元。據此,38.2%回撤位約在74,800美元,而23.6%水準約在77,700美元。

比特幣於9月15日逼近74,800美元,但在日線收盤前回升。隨後幾個交易日價格一直守在該水準之上,直到9月18日上漲行情帶動BTC突破77,700美元並逼近81,000美元。

此波走勢延續了Coindoo 9月14日比特幣分析中所探討的76,500-77,000美元區間防線。該文章是從6月低點約57,700美元量測較大範圍的上漲走勢,而目前圖表則採用8月開始的較短波段。起點不同,解釋了何先前分析將第一個回撤位定在約76,500美元,而目前圖表將其定在約77,700美元。

從74,800美元的反彈並不能證明是費波那契水準促使買家進場,僅顯示需求出現在一個下跌前就已清晰可見的回撤水準附近。日線RSI(相對強弱指標)此一動能指標也已回升至約63,顯示動能增強,但尚未達到傳統上70的超買門檻。

圖表與鏈上數據在約77,000美元附近匯合

Glassnode最新的市場快照將比特幣的True Market Mean定位在約76,700美元。該指標估算經濟活躍供應的平均取得成本,同時降低舊有休眠幣的影響。此類成本估算之所以受到廣泛關注,是因為它們可顯示在當前價格下哪些持有者群體處於預估獲利或虧損狀態。Glassnode在X貼文中討論了相關市場數據。

該估值接近圖表上77,700美元的費波那契水準。這兩個數字來自互不相關的計算方式,但共同標示出一個更寬的76,700-77,700美元區間,近期價格走勢與活躍供應的估計成本基礎在此重疊。

比特幣已在日內升破該區間。若日線收盤站上77,700美元,將確認BTC收盤價已超越先前的高點上限。確立支撐還需要另一步:價格必須守在該水準之上,或在初始漲勢過後回落至該水準並吸引買家。

舊幣在供應中佔比越來越高

透過CryptoQuant Quicktake發布的貢獻者分析估計,自2月以來,短期持有者供應已從約600萬枚BTC降至300萬枚BTC。同期,長期持有者供應據報從約1,300萬枚BTC增至1,600萬枚BTC。該分析可透過CryptoQuant Quicktake查閱。

這些數字描述的是幣保持未動用狀態的時間長短,並未識別個別投資者,也不代表長期持有者買入了300萬枚BTC。有些幣改變類別,只是因為其保持不活躍的時間長到足以超過平台的年齡門檻。

有用的訊號是近期換手率的下降。比特幣應中有更大比例在市場復甦期間保持不活躍,可能使頻繁交易者手中可流通的幣數減少。價格升破True Market Mean顯示,當前需求足以將BTC推升至活躍幣的估計成本基礎之上。

但這還不足以確立供應衝擊。要提出有說服力的論據,需要持續的需求,同時還要有證據顯示可供出售的幣減少。交易所餘額、長期持有者的支出以及投資資金流向,將有助於判斷可交易供應是否確實在收縮。

三個價位將考驗這波復甦

77,700美元必須在下次回調時守住

在下次回調期間守住77,700美元,將首次證明這波突破已改變比特幣的短期區間。失守該水準將使BTC回到約76,700美元的更寬成本區間,並使最新一波漲勢面臨更深度回撤的風險。

82,300美元仍是突破關鍵

比特幣目前的交易價格已接近Glassnode估算的企業財庫成本基礎,約80,400美元。這代表的是大致的總體平均取得價格,而非每個企業持有者的損益兩平點。

更重要的圖表阻力仍是9月高點約82,300美元。若日線收盤站上該水準,將突破當前區間的頂部。屆時Glassnode估算的美國現貨ETF成本基礎(約85,600美元)將成為價格上方的下一個市場參考。

收盤跌破74,800美元將削弱反彈

若日線收盤跌破38.2%回撤位,將顯示買家未能守住本次復甦的起漲區域。下一個圖表參考將在約72,500美元附近,該處50%回撤位與上行的50日均線幾乎重合。

持有者的耐心仍需需求配合

下次回調將比9月18日K棒的大小提供更明確的考驗。舊幣供應的增加只有在這些幣保持不躍的情況下才會減少潛在賣壓,並不保證買家能夠吸收新的獲利了結賣盤。

如果比特幣在76,700-77,700美元成本區間上方盤整,換手率的降低或有助於突破9月的區間。若迅速跌回該區間之下,則將凸顯持有者數據的侷限:休眠供應可以減少潛在賣方的數量,但無法創造支撐更高價格所需的需求。

本文僅供資訊參考,不構成財務或投資建議。加密貨幣價格、技術指標與鏈上指標可能迅速變化。

來源:Coindoo