黃金延續反彈、站上4,100美元上方之際,比特幣價格難以重拾動能,但對稀缺資產日益增長的需求,最終可能令加密貨幣重新回到市場視野。

黃金上漲1.4%至每盎司4,123美元,延續上週的漲勢。與此同時,比特幣一度跌至73,700美元——8月以來的最低水準——隨後嘗試企穩。

兩者差距不斷擴大,為加密貨幣投資者創造了值得關注的格局。黃金正吸引機構的全新關注,而比特幣則正經歷另一輪市場盤整。未來投資需求的輪動,可能成為BTC的重要催化劑。

BREAKING: Over $600 BILLION has been added to gold and silver in just 90 minutes. pic.twitter.com/bGOXGqDAfV
— Bull Theory (@BullTheoryio) November 9, 2026

市場評論員Bull Theory的這則貼文,凸顯了貴金屬這波行情的規模。

黃金大漲反映稀缺資產需求日益增長

黃金近期的反彈,反映出市場對傳統價值儲存工具的興趣重燃。投資者正密切關注通脹、利率、地緣政治發展,以及美元的走向。

油價下跌緩解了通脹憂慮,為金價提供支撐;美元走軟亦令國際買家購買黃金成本降低,帶來另一股需求來源。

機構需求是這輪行情的另一關鍵。世界黃金協會報告指出,各國央行於第三季購入321噸黃金,較去年同期增加42%。黃金支持的商品交易所交易基金(ETF)同期亦吸納211噸。

數據顯示,在經濟不明朗時期,機構投資者持續重視稀缺資產。比特幣具備部分相同特質——這種相似性令它長期獲得「數位黃金」的稱號。其2,100萬枚的固定供應量上限,為投資者提供了有別於傳統貨幣體系掛鈎資產的另一選擇,這意味著黃金的強勢可能強化而非削弱比特幣背後的投資敘事。兩種資產提供了參與稀缺性與貨幣多元化的不同途徑。

投資者重新審視加密貨幣,比特幣或成下一個受益者

比特幣近期的弱勢,並未抹煞其較長期的投資論據。相反,市場正迎來對機構需求的另一次重要考驗。

這種加密貨幣在第三季表現強勁,上漲43%,於9月30日達到83,600美元,並在同一時期跑贏黃金及多個主要股市。這一表現之所以重要,是因為比特幣已證明有能力在貨幣政策不明朗時期吸引資本,而隨著機構投資產品令配置更為便捷,其吸引力亦已超越短線投機範疇。

這次回調之前,風險資產剛經歷一段艱難時期。科技股因人工智能開支問題再度受到審視,而美國貨幣政策的不確定性亦影響了投資者的持倉部署。同樣的宏觀因素同時作用於兩種資產,令即將公布的通脹數據及利率決議,成為黃金與比特幣交易者共同關注的焦點。

不過,比特幣的市場結構持續演變。現貨ETF已成為重要的需求來源,而企業資產負債表策略亦為機構提供了另一條配置渠道。第三季期間,美國現貨比特幣ETF累積吸納79,800枚BTC,價值62億美元——超越同期開採的41,300枚BTC,這一差距之所以可能,源於比特幣固定的發行時間表:無論需求如何,新供應的增速大約每四年減半一次。

當市場情緒好轉時,這種機構需求可能尤其關鍵。即使是相對溫和的ETF買盤變化,也可能影響市場可得的供應,並加速價格波動。

比特幣亦受惠於其更廣泛生態系統的發展。更快速的結算網絡、持續擴展的支付基礎設施,以及新的應用場景,持續創造出單純持有BTC以外的機會。

比特幣能否追上黃金?

比特幣現時需要在跌破75,000美元區域後,建立更強勁的復甦走勢。對於關注市場下一步方向的人士而言,該水平依然重要。持續的復甦,有助在近期波動後重建市場信心。

81,000美元區域是另一個值得關注的水平。99Bitcoins的分析師確認81,319美元為比特幣的30天移動平均線,若價格升越該區域,將有助強化復甦論據。

黃金的表現同樣值得留意。若能守住4,100美元上方,將進一步確認貴金屬目前的強勢,並令稀缺性交易持續成為市場焦點。

不過,比特幣未必需要黃金轉弱,才能再度上攻。兩種資產皆可能受惠於投資者尋找傳統金融工具以外的替代選擇。

更具意義的發展,將是比特幣對黃金比率的回升。這樣的走勢將顯示比特幣相對於黃金正在重拾相對強勢。

資料來源:99Bitcoins