幣安清算額創2021年以來新高，比特幣未平倉合約量下滑17%
重點速覽
- •幣安的比特幣未平倉合約量在不到一個月內從106億美元降至88億美元，跌幅17%，跌破約86億美元的180日均線。
- •幣安的月度清算總額創下2021年以來新高：8月超過14億美元、9月11億美元、10月約13億美元，11月已超過5.2億美元。
- •分析師Darkfost指出，類似去槓桿化訊號在多頭階段常出現於修正行情接近尾聲時，並援引6月比特幣交易價格低於60,000美元後反彈逾45%至87,000美元以上的例子，但他也警告此模式並不保證會再度回升。
- •比特幣在七天下跌8.64%後交易於73,473美元附近，76,400美元由重要支撐轉為阻力，72,700美元成為關鍵的鄰近支撐位。
- •槓桿曝險的退出可望降低連環清算風險，並讓現貨市場需求在比特幣下一次重大走勢中發揮更大影響力。
幣安上的比特幣未平倉合約量在不到一個月內從106億美元下滑至88億美元，跌幅達17%，同期該交易所過去三個月的月度清算總額創下2021年以來新高。11月的清算額已超過5.2億美元，此前8月曾創下超過14億美元的紀錄。
比特幣當時交易價格接近73,473美元，七天下跌8.64%，交易者密切關注鄰近支撐能否守住。阻力位被確認在76,400美元，而72,700美元仍是關鍵的鄰近支撐位。
未平倉合約下滑釋出去槓桿化訊號
市場分析師Darkfost指出，未平倉合約量下滑可能是槓桿曝險減少的跡象。未平倉合約衡量未結算期貨與永續合約部位的總價值。當其下降時，可能是交易者自願平倉，也可能是部位遭到強制清算。
幣安的比特幣未平倉合約量在不到一個月內從106億美元降至88億美元。同一期間，180日均線從84億美元上升至86億美元。原始報導將目前低於長期均線的未平倉合約量描述為一個新的去槓桿化訊號。由於180日均線反映約六個月來的典型部位水準，未平倉合約跌破該均線顯示市場中的槓桿曝險已降至過去半年大部分時間的平均水準以下。
Darkfost在X上寫道：
Binance’s highest liquidations since 2021 signal a fresh wave of deleveraging In less than a month, bitcoin:native open interest on Binance has fallen from $10.6 billion to $8.8 billion, a decline of 17%. Meanwhile, its 180-day moving average has risen from $8.4 billion to… pic.twitter.com/j4KV3hZunE — Darkfost (@Darkfost_Coc) November 12, 2026
X貼文：https://x.com/Darkfost_Coc/status/2120773945959788643?ref_src=twsrc%5Etfw
Darkfost表示，類似訊號在多頭市場階段常出現於修正行情接近尾聲之時。這位分析師援引6月為先例，當時比特幣交易價格低於60,000美元，隨後反彈至87,000美元以上，漲幅超過45%。
不過，此歷史比較並不保證會再度回升。在更廣泛的熊市中，去槓桿化也可能持續數月，而當前市況將決定槓桿減少是有助於市場企穩，抑或伴隨進一步走弱。接下來，數據本身將是最清晰的指引：未平倉合約會在長期均線附近企穩還是持續萎縮，以及11月清算總額在月底時會落在什麼水準。
幣安清算額激增
比特幣未平倉合約下滑的同時，幣安也出現異常龐大的清算活動。Darkfost報告指出，8月清算額超過14億美元，9月達11億美元，10月約為13億美元。11月在上半月結束前，清算額已超過5.2億美元。
這些數字顯示，當市況對交易者不利時，槓桿部位消失的速度有多快。Darkfost認為，波動性低迷可能促使交易者承擔更大風險。較小的價格波動可能使部分參與者使用更高槓桿以追求更大回報，而當部位缺乏足夠保證金時，突然的行情反轉可能迅速引發強制平倉。
比特幣的價格結構帶來另一項挑戰。據That Martini Guy指出，BTC持續形成更低的高點與更低的低點——即每次反彈都在前一個高點下方停滞的型態，這是持續下跌趨勢的典型特徵。76,400美元原本是重要支撐區，在數次收復嘗試失敗後已轉為阻力位。
That Martini Guy在X上寫道：
Bitcoin keeps making lower highs and lower lows. The $76,400 level was a major support zone. It's now acting as resistance, and BTC has failed to reclaim it on multiple attempts. We're now trading around $73,500, with the recent lows near $72,700 becoming increasingly… pic.twitter.com/rhB9ysWHXs — That Martini Guy ₿ (@MartiniGuyYT) November 12, 2026
X貼文：https://x.com/MartiniGuyYT/status/2120771955876065636?ref_src=twsrc%5Etfw
比特幣近期交易價格約在73,500美元附近，72,700美元成為重要的鄰近支撐位。原始報導指出，若跌破該區域，BTC可能面臨進一步下跌；反之，若收復76,400美元，將是市場結構改善的早期跡象。
CoinGecko數據顯示，比特幣報73,473.08美元，24小時交易量約241.7億美元。該資產24小時下跌0.45%。
未平倉合約下滑與龐大的清算額顯示，槓桿曝險正在離開市場。此過程可降低連環清算的風險，並讓現貨市場需求在比特幣下一次重大走勢中發揮更大影響力。
