比特幣到 2030 年達到 100 萬美元的這條廣被引用的路徑，在 10x Research 研究主管 Markus Thielen 眼中根本站不住腳——這家加密貨幣分析機構正是由他創立。他表示，這項預測無法從數字上獲得支持。

Thielen 在 Cointelegraph 的 Trade Secrets 節目上表示：「這在數學上是不可能的。」他認為，比特幣過去 15 年的歷史資金流入，遠低於其未來四年達到 100 萬美元所需吸引的資金規模。他說：「我們已經看到 1 兆美元的資金流入，才讓市值真正達到 1 兆美元。要達到 [每枚] 比特幣 100 萬美元，我認為從現在起還需要 15 倍。」

根據 CoinMarketCap 的數據，截至發稿時，比特幣報 63,868 美元，市值約 1.28 兆美元。Thielen 估計，比特幣還需再吸引 15 兆美元的資金，才能達到每枚 100 萬美元的價格——相當於未來四年約 25% 的美國股市總市值流入比特幣。以規模而言，這個數字是美國現貨比特幣 ETF 首年約 350 億美元淨流入的數百倍；該類 ETF 於 2024 年 1 月獲准上市，是有紀錄以來最成功的 ETF 上市案例之一。

「這需要數兆美元」

Thielen 表示：「要讓價格真正大幅走高，需要數兆又數兆的美元，這就是為什麼我們不像那些論點那麼看多——我們認為那些論點在數學上完全不切實際，因為這需要數兆美元。」

比特幣的市值是以最新成交價乘以迄今已開採的約 1,990 萬枚比特幣計算，因此價格每上漲一段，整體流通供給都會被重新估值——這正是隨著估值攀升，所需資金規模會以兆美元計的算術原因。

根據 CoinMarketCap 的數據，比特幣過去 30 天下跌 2.35%。

Thielen 還觀察到，比特幣價格越高，散戶情緒反而越弱——部分原因在於投資人想要持有完整一個單位資產的心理。

他說：「我想很多人心裡都琢磨過：與其買一枚比特幣，是不是不如直接買輛新車？或者，我真的要為了一枚比特幣工作一整年嗎？」「人們不想買十分之一或百分之一枚比特幣；他們想要買一整枚比特幣。就像你不會想買一幅畫的其中一角。」

他補充說：「聰（satoshi）聽起來就是不如比特幣那麼有意思。」聰以比特幣匿名創造者中本聰（Satoshi Nakamoto）命名，是這種加密貨幣的最小單位：一枚比特幣的一億分之一。

他警告比特幣持有者，不要預期比特幣會像以往週期那樣自動反彈，並指出 2025 年 10 月創下的 126,000 美元歷史高點，可能不會像投資人預期的那樣迅速重現。

Thielen 表示：「通常需要一些時間，因為我們目前的市值已經更高，而推升比特幣價格通常需要大量資金。所以我不認為明年就會看到新高。如果我們回到，比如說，10 萬美元，我認為那已經是一項非常大、非常大的成就。」

100 萬美元比特幣預測獲多位知名業界高層力挺

比特幣將在 2030 年達到 100 萬美元的預測，出自多位知名業界人物，包括 Coinbase 執行長 Brian Armstrong、前 Twitter 執行長 Jack Dorsey，以及 ARK Invest 執行長 Cathie Wood。ARK 在其年度《Big Ideas》研究中發布過 2030 年比特幣突破 100 萬美元的樂觀情境，而 Dorsey 則將自己七位數美元級的價格預測指向本十年結束之時。Thielen 認為，這類大膽預測是高層主管吸引媒體關注的簡便方式。

Thielen 表示：「整數、而且數字越大，媒體引用得就越多。」他認為浮誇的預測往往弊大於利。

他說：「這些樂觀的價格目標往往會傷害散戶投資人，因為他們會想：好吧，就算只實現一半，我也會賺大錢。」

談到自家公司的布局，Thielen 說：「我認為當時幾乎所有人都依然非常看多並預測更高價格，[但] 我們進入今年時就已經相當保守，而我認為，我們的保守做法一直是正確的策略。」

被 Cointelegraph 問到比特幣持有者可能在哪一年合理預期比特幣達到 100 萬美元時，Thielen 拒絕給出具體日期。他說：「我不想說永遠不可能，但我確實認為，100 萬真的是個很高的數字。」

「那需要一場重大的信用事件，一切都崩潰才行。」