根據 CoinShares 的報告，比特幣短期上行路徑變得更加艱難，但長期局勢可能正在改善。

歐洲資產管理公司 CoinShares 研究主管 James Butterfill 在週五的一份報告中表示，強於預期的核心通膨提高了聯準會採取更緊縮政策的可能性，目前可能使比特幣維持在 $80,000 以下。

然而，Butterfill 表示，美國財政部債券回購計畫未能降低長期殖利率，可能支撐比特幣的長期論述。這一結果可能進一步強化同樣支撐比特幣與黃金的貨幣貶值論述。

報告寫道：「因此，對比特幣而言，結果形成了一種相當不尋常的政策組合。今天公布的 CPI 數據在邊際上偏負面，提高了貨幣政策收緊的可能性，並可能限制短期上行空間。

「但財政部目前回購計畫顯然未能奏效，增加了未來採取大規模干預措施的可能性。」

報告接著指出：「如果這種情況發生，可能成為比特幣中期內最強而有力的催化劑之一。」

週五公布的數據顯示，扣除食品與能源的消費者物價指數 8 月較前一個月上升 0.3%，高於市場預期。

根據 CME FedWatch Tool，交易員認為聯準會下週會議後利率走高的機率為 85%。該工具反映的是聯邦基金期貨的市場定價，而非已確定的政策結果。比特幣歷來在低利率環境中表現良好。

與此同時，財政部擴大的債券回購計畫迄今未能實質壓低長期殖利率。Butterfill 表示，如果殖利率持續居高不下，財政部長 Scott Bessent 可能面臨更大壓力，須將這項措施擴大為規模大得多、旨在迫使借貸成本下降的「火箭筒式」回購計畫。

Bessent 宣布財政部將把長天期債券回購規模提高一倍後，比特幣在 8 月創下多年來最強勁的走勢之一。這項宣布及比特幣價格隨後上漲，促使部分觀察人士認為，廣受討論的貨幣貶值交易已經回歸。

貨幣貶值交易指的是投資人買入某項資產，以對沖貨幣價值下跌的風險。隨著美元走弱，比特幣與黃金都從這項交易中受益。

本文最初刊登於 Bitcoin Magazine，作者為 Mathew Di Salvo。