Bernstein表示，該機構維持對比特幣挖礦產業的超配立場，並指出比特幣挖礦公司之間日益增多的合作關係，是應對人工智慧（AI）資料中心電力限制所必需的。

根據週四與Cointelegraph分享的研究報告，這家投資管理公司的比特幣挖礦產業交易追蹤器顯示，7月每週都有一筆新的AI相關協議。Bernstein表示，累計交易總量已超過7.5吉瓦（GW），相當於多年期合約總值約1,500億美元。

分析師表示，比特幣挖礦業者提供的第三方運算能力將持續具有高度價值，因為取得電力仍是AI產業真正的瓶頸。比特幣挖礦設施通常建於已具備大規模電力基礎設施的地點——包括變電站、變壓器和高壓電網連接——這使其成為AI開發商在面臨新建資料中心數年等待期時的吸引力合作夥伴。分析師亦指出，美國境內新建資料中心面臨日益增加的政治阻力。

在Hut 8和IREN宣布重大AI基礎設施協議後，比特幣挖礦類股於週一錄得兩位數漲幅。Hut 8宣布了一項為期15年、價值98億美元的AI資料中心園區租賃協議，而IREN則披露了與AI開發商簽訂價值28億美元的雲端服務合約。

Seeking Alpha撰稿人The Curious Analyst於週四表示：「IREN正開始將其基礎設施優勢轉化為已簽約且更可預測的收入。」該撰稿人補充道：「我的投資論點面臨的最大風險是執行力。」The Curious Analyst給予IREN強力買入評級。

7月迎來多項AI與礦企合作

其他上市的比特幣挖礦公司也持續擴展至AI相關基礎設施領域。這一轉向反映了整個產業更廣泛的多元化策略，各公司利用現有的電力資產來滿足AI運算能力快速增長的需求。7月初，MARA Holdings宣布計畫收購一座位於德州、容量高達2吉瓦的廠址，作為其AI和數位基礎設施業務擴張的一部分。

數天前，TeraWulf與AI新創公司Anthropic簽署了一份為期20年的資料中心租賃協議。該公司表示，此協議可望帶來約190億美元的合約收入。

比特幣挖礦基礎設施公司Bitdeer也已擴展至AI雲端服務和高效能運算領域。

根據盤前交易表現，大多數比特幣挖礦類股週四可望上漲。Hut 8股價上漲5.23%，IREN上漲1.89%，TeraWulf上漲1.49%。追蹤該產業的交易所交易基金CoinShares Bitcoin Mining ETF（WGMI）在那斯達克開盤前上漲1.47%。

Bernstein對其點名的所有股票均給予優於大盤評級，唯獨MARA獲評為符合大盤表現。

AI資料中心面臨政治審查

Bernstein的研究報告指出，隨著新建資料中心的計畫面臨日益增長的跨黨派政治阻力，比特幣挖礦業者和第三方運算能力提供者預計將繼續對AI公司保持重要性。地方上對新建資料中心的反對主要集中於對電力消耗、用水以及電網容量分配的擔憂，這可能進一步有利於已持有電力協議和取得許可基礎設施的現有礦場。

週三，德州民主黨聯邦參議員候選人James Talarico據報提出了一項提案，將建立更嚴格的地方審批程序，並廢除對AI資料中心的稅收優惠。

4月，美國聯邦參議員Ron Wyden提出擔憂，表示其家鄉州奧勒岡州的AI資料中心可能會在持續乾旱期間加劇水資源短缺。Wyden表示，大型資料中心每天可消耗高達500萬加侖的水，他要求大型資料中心營運商說明將如何減少地下水抽取量，以保護當地供水。

3月，美國總統川普政府發布了一項「費率保護承諾」（Ratepayer Protection Pledge），旨在支持AI基礎設施擴張的同時，不增加家庭和小型企業的電費負擔。

1月，數位州長公布了擴建電網的計畫，以滿足AI資料中心快速增長的需求。他們同時表示，新建資料中心應承擔其產生的成本，而非將這些成本轉嫁給現有的住宅用戶和小型企業。