在荷姆茲海峽暫停衝突之際，比特幣守穩；油價下跌提振風險資產

在美國與伊朗暫停於荷姆茲海峽的攻擊後，布蘭特原油下跌逾 7%，在聯準會於週三作出決議前，油價回落緩解通膨疑慮，並支撐股市、DeFi 代幣與其他風險資產，而比特幣則在 $65,000 附近交易。

美國與伊朗暫停了在荷姆茲海峽周邊的攻擊，帶動布蘭特原油下跌逾 7% 至約每桶 $87，也舒緩了近幾週壓抑風險資產的通膨憂慮。

美國聯準會本週將開會，評估是否要在三年來首次升息，當時通膨接近 4.1%。根據 CME Group 的 FedWatch 工具，在衝突暫停後，市場將升息機率自週五收盤時的 37.4% 下調至 30.5%。

中東局勢的變化使加密市場本週開盤偏強，也凸顯能源價格如何迅速影響市場對通膨與央行政策的預期。隨著調停方持續協商，布蘭特原油自每桶 $100 以上回落至約 $87。這一變化也反映在多個資產類別上：Nasdaq 100 期貨上漲 1.36%，S&P 500 期貨上漲 0.80%，在通膨疑慮緩解下，黃金與白銀同樣走高。

CoinDesk 20 指數（CD20）自 UTC 午夜以來上漲 0.1%，過去 24 小時上漲 1.6%。

Bitcoin BTC $63,566.12 自午夜以來報 $65,200，雖然這是延續週日期貨交易開始時一度升至 $65,600 的走勢。表面上變動不大，但掩蓋了情緒面的明顯改善，交易員也在觀察油價趨穩與聯準會會議是否能維持跨資產風險偏好。

Ether（ETH）週一表現優於 bitcoin，上漲 0.51% 至 $1,963，並自 6 月初以來首次逼近具心理意義的 $2,000 關卡。

衍生品部位

隨著 bitcoin 週日反彈，空頭承受了大部分損失，現貨價格重新站回 $64,000 之上。期貨清算數據顯示，在 24 小時內總額 $312 million 的清算中，被迫平倉的空單，也就是看跌部位，占了大宗。

期貨交易員似乎尚未完全參與這波現貨反彈。未平倉量（OI）從週五一度超過 760K BTC 的高點回落至 740K BTC。不過，年化資金費率與 24 小時累積成交量差（CVD）都維持正值，這可能表示部位配置偏向看多。

ETH 期貨也驗證了 ETH 的相對強勢。自 6 月 6 日市場低點以來，這波趨勢持續延伸，而期貨數據似乎也支持這段價格走勢。

ETH 期貨未平倉量升至 14.66 million ETH，創 6 月 7 日以來新高。更重要的是，資金費率仍為正值，而 ether 的 24 小時 OI 調整後 CVD 在主要加密貨幣中最為正向。這顯示多頭可能透過市價單而非被動限價單主導價格行為。

其他未平倉量增幅較大的幣種包括 XLM、LTC 與 XMR，而 SHIB 與 AVAX 則出現資金流出。

整體市場看起來仍偏空。只有 TRX 與 BNB 的 24 小時 CVD 也呈正值，其餘主要幣種多為負值，這可能顯示市場其他區域仍由空方主導。

波動率指標則相對平靜。Bitcoin 的 30 天隱含波動率指數 BVIV 近乎停滯在 40% 附近，略高於近期兩個月低點約 38%，可能顯示市場趨於穩定。Ether 的 EVIV 也出現類似訊號。

在 Deribit 上市的選擇權中，BTC put 仍比 call 交易得更貴，顯示市場對下檔保護的需求仍在。不過，前端偏向賣權的傾斜似乎正在減弱，一週期 put-call skew 目前為 9%，低於週五接近 13% 的水準。ETH 的 skew 整體明顯低於 BTC，顯示對 ether 下檔保護的需求相對溫和。

代幣觀察

DeFi 代幣是週一的亮點。AAVE 上漲 9%，LDO $0.3868 過去 24 小時上漲 9.4%，Ondo ONDO $0.3935 則延續近期漲勢，上漲 7%。

Lighter（LIT）也扭轉先前走勢，在數個交易時段獲利了結後，自 UTC 午夜以來上漲 4.71%，過去 24 小時上漲 8.91%。這顯示賣方可能已在 $2.13 區間耗盡力道，該代幣正嘗試重建走勢。

PUMP $0.002072 是週一表現最強的代幣，過去 24 小時上漲 12%。該代幣持續吸引投機資金，使市值從兩週前的 $570 million 逼近 $800 million。

Zcash（ZEC）表現落後同業，下跌 1.95% 至 $497，將近期部分漲幅回吐。競爭對手 Monero（XMR）在整個板塊回檔中下跌 1.24%。

CoinMarketCap 的 Altcoin Season 指標升至 55/100，平均相對強弱指數（RSI）回升至 51.88，兩者都顯示市場情緒正逐步改善。

Crypto Flows, Share and the Selective Rotation

Markets have repositioned since June, but Binance held share at roughly 55% of user funds and about 24% of spot volume, while drawing net inflows in early July even as the tracked market saw outflows.