比特幣（BTC）與黃金的相關性已攀升至近年來的最高水準之一，而其與科技股的關聯則大幅減弱。

根據 The Kobeissi Letter 引述的數據——該數據基於 Bitwise Asset Management 使用彭博（Bloomberg）資料所做的分析——比特幣與黃金的 90 天移動平均相關性已升至約 +0.50。此數值為 2020 年疫情以來所觀察到的最高水準之一，且為年初所記錄水準的兩倍以上。

相較之下，比特幣與那斯達克 100 指數的 90 天相關性已降至約 +0.30，為過去一年來的最低水準。數據顯示，比特幣近期已與科技股脫鉤，並開始呈現與黃金更為相似的價格行為。

The Kobeissi Letter 指出，比特幣與黃金之間相關性的增強，在美國財政部於 8 月 19 日宣布將長期債券回購每筆最低限額由 20 億美元調高至 40 億美元之後加速進行。

根據該分析，在對公共債務上升與貨幣貶值的擔憂之下，投資人日益將比特幣與黃金視為類似的避險資產。比特幣與那斯達克的相關性下降、同時與黃金的相關性上升，也顯示市場日益傾向將比特幣不僅僅定價為高風險科技資產，而是視為一種替代性的價值儲存工具。

此一轉變發生之際，自 2024 年 1 月美國現貨比特幣 ETF 推出、為傳統資產管理公司提供受監管的加密貨幣敞口以來，比特幣作為「數位黃金」的定位已獲得機構投資人的青睞。與此同時，在美國財政赤字居高不下以及世界黃金協會（World Gold Council）所報告的各國央行持續購買黃金的背景下，黃金作為抗貨幣貶值避險工具也重新受到關注。比特幣與黃金的相關性會持續下去，還是如同 2020 年前幾次收斂之後那樣回落，仍是市場觀察人士關注的未定之數。

*本文不構成投資建議。