隨著價格上漲，期貨市場中的比特幣預測交易者已大幅減少以比特幣作為抵押品。目前各交易所中，主要由比特幣而非穩定幣支撐的比特幣未平倉量占比約為 12%，顯示衍生品市場正越來越多轉向以美元計價的保證金。

這種抵押結構的變化，與市場近期的清算活動是不同層面的事件。比特幣在經歷數月於 60,000 美元至 68,000 美元之間的低波動交易後，已從約 57,000 美元反彈至 80,000 美元上方。過去 24 小時內，5.7008 億美元的槓桿倉位也在軋空中被清算，顯示這一輪最新走勢同時受到部位配置與現貨需求推動。

逐步遠離加密貨幣保證金

過去十多年來，建立 BTC 期貨部位通常意味著以 BTC 作為保證金。Glassnode 的加密保證金未平倉量指標顯示，目前由加密資產作為抵押的比例約為 12%，相較於 2019 年與 2020 年幾乎全面主導的情況已大幅下降。

加密保證金部位是以交易資產本身作為抵押。當比特幣價格下跌時，支撐該部位的 BTC 價值也會同步下滑，而交易方向則對持有者不利。這種連鎖反應在市場快速波動時可能觸發保證金追繳。

穩定幣保證金部位則不同。其抵押品以美元計價，因此不會因比特幣價格下跌而直接貶值。長期數據顯示，穩定幣保證金已成為主導結構，美元抵押正穩步取代加密資產，成為槓桿交易的主要支撐。

Coinbase Brings Hyperliquid Perps To Base as Price Hits Two-Month High Coinbase ( @coinbase ) has added Hyperliquid ( @HyperliquidX ) perpetual futures trading to its Base App. Eligible users can now access more than 290 perpetual markets through the app. The available markets… pic.twitter.com/cZKbbTRxxI — BSCN (@BSCNews) August 20, 2026

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— BSCN (@BSCNews) August 20, 2026

穩定幣使用趨勢的上升，也與加密衍生品市場的發展同步。Coinbase 本月透過 Hyperliquid 開放了英國衍生品交易，最高槓桿可達 50 倍，為使用類現金抵押品而非比特幣本身的交易者提供了另一條路徑。

隨著升息押注降溫，比特幣 ETF 五天內吸引了 8.54 億美元資金流入，而 Strategy 則減持了其比特幣部位。這些發展被描述為機構資金流入的跡象，且這類資金往往以美元而非幣種結算，這也符合槓桿曝險融資方式更廣泛的變化。

比特幣價格預測：軋空是另一個故事

24 小時清算數據呈現的是另一個、更即時的故事。總計 5.7008 億美元的倉位被清算，其中空頭占 3.2960 億美元，做多占 2.4048 億美元。隨著價格上漲，空頭部位虧損迅速擴大，形成了軋空的典型特徵。

比特幣目前在 79,000 美元附近維持強勢，先前一度突破 81,000 美元，讓多頭結構保持完整。這波走勢使 BTC 在過去一週上漲超過 20%，而重新出現的 ETF 需求與美元走弱也為漲勢提供了額外動能。

就比特幣價格預測而言，80,000 美元仍是眼前的關鍵戰場。若能持續站上 82,000 美元，可能為進一步上看 90,000 美元，甚至 95,000 美元打開空間；若遭遇回落，BTC 可能回測 75,000 美元。

在動能仍然強勁的情況下，多頭占優，但獲利了結也可能在過程中引發劇烈回檔。