比特幣已跌破69,000美元，在過去兩天內因拋售潮蒸發超過7%的價值，創下三個月來最低水準。跌勢已蔓延至整個加密貨幣市場，過去一週總市值下跌超過9%。Coinglass 數據顯示，加密貨幣24小時多單清算金額已達13.1億美元。清算是指當保證金要求無法再滿足時，交易所強制平倉槓桿多單，隨之而來的連鎖強制賣出可能加劇跌勢的蔓延。

遠低於多頭市場支撐帶交易

比特幣的多頭市場支撐帶是週線圖上的實用指標，由兩條線組成：20週簡單移動平均線與21週指數移動平均線。交易員與技術分析師密切關注兩者之間的差距。在多頭上漲趨勢中，比特幣往往守住支撐帶上方，或在回檔時以其作為支撐；當價格跌破支撐帶時，通常代表動能或趨勢已經失去支撐。

BTC於11月初測試該支撐帶，但在加速拋售後已大幅跌破此區間。支撐帶目前位於73,570美元至76,530美元之間，若BTC展開反彈行情，交易員預計將密切關注該區域作為上方阻力。

11月ETF資金流出加速

根據 SoSoValue 數據，本月迄今比特幣ETF資金流出已達-18.8億美元。美國現貨比特幣ETF在11月迄今八個交易日中有七天呈現淨流出，且過去幾個交易日的流出速度有所加快。過去五個交易日約有14.4億美元流出該類基金，其中包括11月11日的2.999億美元。總淨資產從11月4日的1,022.6億美元降至937.0億美元。

由於這些基金直接持有比特幣，並根據投資人申購或贖回而買賣該資產，自2024年1月產品推出以來，其每日資金流向已成為最受關注的機構需求指標之一。

AI股拋售拖累比特幣

本月單日流出金額最高的一天是11月5日，當日ETF流出4.302億美元。同一交易日，那斯達克指數下跌5.52%，為2025年4月以來最糟的一天；輝達跌約9%，比特幣則跌破76,000美元。

2026年大部分時間裡，比特幣走勢與AI重倉科技股同步，礦企是這一關聯的重要部分，因為許多礦企已出售BTC以資助AI資料中心建設。這波建設熱潮使越來越多上市礦企轉型為能源營運商與AI基礎設施提供商的混合體，加深了兩個市場的重疊。11月12日，輝達董事會宣布 黃仁勳辭去執行長職務，即時生效。該消息降臨在本已持續失血的板塊上，避險情緒直接蔓延至加密貨幣市場。

通膨升溫使12月升息成為可能

核心CPI上升0.3%，高於0.2%的預期。核心指標剔除波動較大的食品與能源價格，能更穩定地反映基本通膨趨勢。聯準會理事克里斯多福・華勒（Christopher Waller）對此作出回應，將升息半碼（0.5個百分點）列入考量，美債殖利率攀升至5%以上。現任理事的公開言論本身並不能決定政策，但交易員會從中解讀聯準會內部討論走向的訊號。殖利率上升使比特幣這類不產生收益的資產更難持有，在聯準會12月8日至9日會議前夕，交易員已開始為此風險定價。

所有目光聚焦200週移動平均線

BTC目前的交易價格略高於其200週簡單移動平均線，該線位於約67,990美元附近。很少有長期技術位能像這條線一樣對比特幣具有如此重要的意義。200週移動平均線標示了2015年、2018-19年與2020年週期底部附近的區域，且比特幣今年稍早曾在此獲得支撐反彈。長期買家往往將觸及此線視為進場時機。

不過，此水準過去也曾失守。2022年，比特幣曾在200週移動平均線下方交易數月後才見底。由於該線基於每週收盤價計算，跌破或收復該線只有在該週結束後才會確認。若週線收盤站上該線，長期支撐將得以維持；若明確跌破，則可能出現更深的修正，而距離12月聯準會會議已不到四週。