7 月 PCE 通膨年增 3.7%，高於 3.6% 的預測。

在美債殖利率與美元上升之際，Bitcoin 跌至 78,600 美元。

交易員目前正等待 Kevin Warsh 週五在 Jackson Hole 的演說。

Bitcoin（BTC）在 8 月 26 日再度承受總體經濟壓力，因美國通膨仍高於聯準會目標，而較疲弱的消費支出則加深了對經濟動能的疑慮。

這些數據使投資人重新評估聯準會究竟會更重視壓低通膨，還是支持放緩的經濟；而主席 Kevin Warsh 在 Jackson Hole 的演說，如今成為下一個主要政策事件。

PCE 通膨升至 3.7%，高於預期

美國經濟分析局（BEA）於 8 月 26 日表示，7 月個人所得上升 0.4%，稅後所得則增加 0.5%。

消費支出僅成長 0.2%，明顯慢於所得成長。

PCE 物價指數較一年前上升 3.7%，高於 3.6% 的市場共識預估，且幾乎是聯準會 2% 通膨目標的兩倍。

殖利率上升下，Bitcoin 跌破 78,600 美元

股市幾乎沒有立即反應，但債券與匯市的變動更為明顯。

10 年期美債殖利率升至約 4.65%，而美國美元在數據公布後走強。

黃金下跌約 0.86%，接近每盎司 4,598 美元，反映市場對無孳息資產的需求減弱。

數據公布後數小時內，Bitcoin 跌破 78,600 美元；較廣泛的加密市場則大致持平，24 小時上升 0.2%，總市值接近 2.746 兆美元。

市場等待 Warsh 的 Jackson Hole 談話

儘管通膨數據偏熱，股市幾乎未動，顯示投資人正等待聯準會主席 Kevin Warsh 於週五在 Jackson Hole 研討會上發言。

Warsh 的演說預計將更清楚說明聯準會如何看待通膨、利率與經濟成長。這將是他以聯準會主席身分首次出席該研討會。

若 Warsh 強調通膨風險，市場可能會預期利率將在更長時間內維持高檔，對 Bitcoin 與其他風險資產形成壓力。

若他著重於成長放緩與消費需求疲弱，市場對降息的預期可能增強，進而支撐流動性、風險偏好，並可能帶動加密資產。

然而，聯準會長期以來以 PCE 指數衡量的年均通膨 2% 目標，如今仍為 3.7%。

30 年期美債殖利率近期一度觸及約 5.31%，促使財政部增加較長天期債券的購買。

Warsh 也已減少採用傳統的聯準會前瞻指引，而 Reuters 指出，這種變化使聯準會政策更難被投資人解讀，並加大了長天期殖利率的上行壓力。

這件事的重要性

Bitcoin 對美國貨幣政策預期的變化愈來愈敏感，尤其是透過美債殖利率與流動性狀況傳導。若 Kevin Warsh 優先打擊通膨，更高且更久的利率可能壓抑加密市場；若他釋出支持成長的訊號，風險資產需求則可能重新升溫。

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