加密貨幣交易所持有的比特幣餘額已收復近期跌幅的大半，同時 BTC 正接近鏈上交易者所追蹤的 64,900 美元成本基礎。

根據 Santiment 的數據，截至 8 月 16 日，交易所供給已回升約 28,000 枚 BTC，扭轉先前跌幅的 84%。這波反彈之際，Glassnode 數據顯示 BTC 在過去三個月的大部分交易日表現不及標普 500 指數——創六年來最長的此類紀錄——而比特幣價格距離鏈上交易者 64,900 美元的成本基礎不到 1,000 美元，65,000 美元則成為關鍵阻力位。

交易所供給逆轉六週跌幅

Santiment 表示，交易所供給在 8 月 16 日達到約 133.2 萬枚 BTC，扭轉了 6 月 12 日至 7 月 28 日期間自交易所流出的約 84% 比特幣。

根據這家鏈上分析公司，比特幣交易所餘額從 6 月 12 日的約 133.7 萬枚 BTC 降至 7 月 28 日的約 130.4 萬枚 BTC，減少約 33,000 枚 BTC。隨後餘額在 8 月 16 日前回升約 28,000 枚 BTC，使交易所供給仍較 6 月高點低約 5,200 枚 BTC。

交易所餘額是最受關注的鏈上指標之一，因為轉入交易平台的比特幣通常被視為更接近潛在賣出，而提幣則常被解讀為轉向自我託管。

值得注意的是，Santiment 表示近幾日的回補已趨於平緩。先前的供給下滑歷時六週形成，而這波逆轉在不到三週內發生。

Santiment 也解釋了為何在 ETF 強勁流入的同時，交易所餘額仍可能上升。該公司指出，ETF 的申購可透過場外交易（OTC）平台與現有持幣者完成，因此 ETF 資金流入不一定會從可見的交易所錢包中移走比特幣。這一區別至關重要，因為 2024 年 1 月推出的美國現貨比特幣 ETF 已成為取得比特幣曝險的主要管道，而其申購機制會影響鏈上供給數據的解讀方式。

比特幣三個月來表現落後股市

這份交易所數據發布之際，比特幣相對股票的表現已轉弱。Glassnode 表示，BTC 在最近一個交易日的表現優於股市。不過，該公司發現在先前三個月中，BTC 僅在約三分之一的交易日跑贏標普 500 指數。

根據 Glassnode，這段時期是比特幣六年歷史中最長的此類落後表現紀錄。該公司質疑最新的強於大盤表現是否會延續，抑或僅屬短暫。這項觀察將比特幣近期的市場表現與交易所供給的變化並列檢視。

比特幣相對股票的表現被廣泛追蹤，用以衡量該加密貨幣是否如風險資產般交易，這使得相對標普 500 指數的長期落後紀錄對分析師而言格外值得關注。

BTC 接近 64,900 美元成本基礎

與此同時，分析師 Darkfost 點出交易者關注的另一個價位。BTC 正緩慢接近鏈上交易者的成本基礎，這一群體包括持幣天齡介於一百萬天至三百萬天的短期持有者，其成本基礎目前位於 64,900 美元。

在鏈上分析中，成本基礎代表特定持幣群體的平均取得價格，而大量持有者接近損益兩平的價位往往吸引關注，因為這些持有者常在自身進場價附近進出交易。

Darkfost 表示，比特幣距離測試該價位不到 1,000 美元。據這位分析師指出，這些投資人經常在現貨市場頻繁進出。就目前而言，64,900 美元持續扮演阻力角色。

他還指出，65,000 美元附近存在顯著的匯聚阻力。Darkfost 補充表示，比特幣首次嘗試未必能穩定突破該價位。這使得 65,000 美元的阻力匯聚、趨於平緩的交易所回補，以及 BTC 相對股票的表現，成為鏈上觀察者目前追蹤的主要指標。