比特幣與以太坊在數週的壓縮交易後強勢突破，上行幅度明顯，BTC 一度觸及 70,000 美元，而在新流動性、機構資金流入與被迫回補空頭同時湧入市場之下，Ether 漲幅接近 18%。

最新市場報價中，比特幣約在 69,400 美元附近交易，24 小時內上漲超過 7%；以太坊則約在 2,250 美元，漲幅約 18%。這代表相較上週出現重大轉變，當時比特幣還停留在約 63,900 美元附近，且現貨交易量降至 2019 年以來最低水準。

山寨幣並未落後，而是跟隨這波走勢同步上漲。Solana 在這波急漲中錄得兩位數漲幅，BNB 上漲約 4%，更廣泛的山寨幣市場也增加了約 7%，顯示資金正從 BTC 擴散出去。

財政部回購改變流動性環境

最大的宏觀催化來自美國財政部。該部門自 9 月 9 日起，將 10 年至 30 年期證券的長天期公債回購單次上限，從 20 億美元提高至至少 40 億美元。根據財政部公告，財政部於 2024 年重新啟動回購操作，這是自 2002 年以來首次；此工具可讓財政部向主要交易商回購流通中的證券，目的在於支撐政府公債市場的交易流動性。

公告發布後，長天期殖利率立即下滑，美元則走弱。依據 FRED 數據，30 年期美國公債殖利率降向 5.20%，10 年期降向 4.65%，部分逆轉先前壓抑風險資產的債市衝擊。對於幾乎沒有現金流、主要交易邏輯建立在流動性預期上的加密資產而言，這樣的環境變化是直接的驅動因素，而非背景雜訊。

由於市場原本已押注流動性壓力將持續，加密市場迅速做出強烈反應。當比特幣突破阻力位時，約一小時內有超過 12 億美元的看空加密部位遭到平倉，迫使空頭在價格已上漲的市場中回補持倉。

ETF 需求與華盛頓帶來額外動能

在突破之前，機構需求已開始改善。美國現貨比特幣 ETF 自 2024 年 1 月推出以來，已成為機構接觸該資產的主要管道之一，因此每日資金流入數據受到市場高度關注。Farside 的現貨比特幣 ETF 資金流追蹤器顯示，8 月 17 日錄得 2.975 億美元淨流入，8 月 18 日再錄得 1.893 億美元，扭轉了先前數週夏季交易中占主導地位的大量贖回壓力。

以太坊基金在同兩個交易日中分別錄得 3,090 萬美元與 7,140 萬美元。隨著 8 月 8 日至 8 月 16 日期間每日新增 ETH 地址數增加 75%，以太坊也在更強的鏈上參與度下加入這波反彈。

華盛頓方面則提供了另一層買盤情緒支撐。SEC 現已提出專門的加密募資規則，年度豁免上限可達 7,500 萬美元；同時，唐納・川普總統於 8 月 19 日在白宮與加密業界高層會面時，向國會施壓要求推動更廣泛的市場結構立法。

儘管如此，CLARITY Act 的預測市場通過機率已崩落至僅 20%，使得機關規則制定成為更直接的政策催化因素。

以太坊領漲，山寨幣廣度擴大

以太坊的相對強勢，是這波反彈已不再只是比特幣空頭擠壓的最明顯訊號。ETH 在單一交易時段內從 2,000 美元下方一路升破 2,100 美元並站上 2,250 美元以上，而比特幣主導率仍接近 56%。

更廣泛的加密市場總市值在 24 小時內增加約 7%，山寨幣市值也以相近速度擴張。這種廣度使此波走勢有別於 2026 年稍早幾次比特幣反彈，當時較小市值資產未能跟進。

山寨幣正更普遍地參與這次回升，但比特幣仍掌握市場大部分流動性與動能。週三的加速上漲受到大規模空頭擠壓放大，因此 ETH、SOL 與其他大型代幣要延續漲勢，將愈來愈依賴新的現貨買盤，而非被迫平倉。

比特幣在週四清晨約於 69,400 美元交易，先前一度觸及 70,000 美元；以太坊則在錄得數月來最強單日漲幅後，維持在約 2,250 美元附近。