根據Coinglass數據，比特幣與以太幣交易所交易基金（ETF）單週合計淨流出12.2億美元，沒有任何一個交易日以正流入收尾，顯示兩大現貨加密貨幣基金類別均處於持續的機構淨賣出階段。

整週淨贖回

12.2億美元的單週合計流出反映了一整週的負流入交易日：報導期間內的每個交易日，基金整體的淨贖回均超過淨申購。ETF的週淨流量衡量進入基金的新資金總額減去透過贖回流出的資金；負數表示撤出資產的投資人多於新增者。由於現貨ETF直接持有標的資產，此流量數據被廣泛視為機構對該資產類別配置的持續性指標。

全數收黑的型態值得注意，因為即使在先前持續流出的階段，偶爾仍有個別交易日因買盤進場而以正流入收尾。這波連續流出沒有出現任何緩解的日子。相較之下，比特幣ETF今年稍早曾連續八日吸金28億美元，凸顯機構布局在累積與派發階段之間的急劇反轉。

合計基金組合中沒有任何正報酬交易日，顯示賣壓是全面性的，而非集中於單一資產類別或基金系列，兩大類別之間也沒有互相抵銷的對向流入。本週的表現也與結構性需求敘事形成對照——此前美國證券交易委員會（SEC）核准3倍槓桿比特幣期貨ETF，一度被視為機構接觸加密貨幣產品管道擴大的訊號。

比特幣基金流出6.867億美元

比特幣ETF佔單週總流出額的6.867億美元，約佔合計流出額的56%。此數據延續了比特幣基金承受持續贖回壓力的走勢，即使在包括XRP ETF在內的其他加密貨幣產品持續出現正報酬交易日的情況下，此壓力仍未消退。現貨比特幣ETF於2024年1月在SEC核准該類別後開始交易，此後一直是機構取得比特幣曝險的主要上市管道。

以太幣基金流出5.041億美元

以太幣ETF單週淨流出5.041億，佔合計總額的其餘41%。此ETH數據意義重大，因為以太幣基金先前曾展現單日大額流入的能力，曾單日吸金2.26億美元；單週5.041億美元的流出幅度，標誌著與此前節奏的急劇方向反轉。現貨以太幣基金於2024年7月開始上市，比比特幣同類產品晚數個月。

BTC對ETH流出比約為1.36:1，顯示雖然比特幣基金在絕對美元金額上失血較多，以太幣基金在比例上亦相差不遠。報導週期間，兩大基金類別在每個交易日的走向均一致，未出現可能指向特定資產賣壓（而非宏觀驅動的加密貨幣ETF曝險輪動）的分歧。劇烈的宏觀催化因素，例如先前曾觸發比特幣與XRP反彈的那類聯準會通膨數據，可能改變此態勢，但本週的流量數據反映的是一致的機構撤資。Coinglass的每日流量更新將顯示贖回潮是否延續至下週，或由正報酬交易日終結此紀錄。

對AI加密基礎設施層的影響

對AI加密基礎設施層而言，此規模的持續ETF流出會削弱去中心化預言機網路與預測市場定價模型所依賴的鏈上流動性訊號。以BTC或ETH為基準為算力或數據市場代幣定價的協議，在機構淨賣出期間將面臨更寬的價差，增加以主要資產計價的AI代理支付通道在鏈上結算時的摩擦。

免責聲明：本文僅供資訊參考，不構成財務或投資建議。加密貨幣及數位資產市場風險重大，做出決策前請務必自行研究。