比特幣與以太幣上漲，交易者轉向最大加密代幣避險

比特幣（$BTC）目前報價 $64,597.62，在過去 24 小時內上漲約 0.9% 至 $64,700，而更廣泛的 CoinDesk 20（CD20）指數——追蹤按市值計算最大數位資產表現的指數——僅上漲 0.16%。股市攀升至歷史新高所展現的強勢，似乎對加密貨幣市場影響有限。

投資者似乎正轉向最大數位資產的避風港。比特幣與以太幣（$ETH），報價 $1,903.32，是 CD20 成分股中唯一處於正值區間的。加密新創銀行 Plasma 首席策略官 Zaheer Ebtikar 向 CoinDesk 表示，山寨幣在「缺乏比特幣強勁動能支撐」下掙扎求存。

Ebtikar 指出，山寨幣未平倉量在過去一個月下降約 15%，而比特幣則上漲了約 8%。CoinMarketCap 的山寨幣季節指數從週三下降一點至 42/100，低於 50 的讀數表明比特幣的表現優於更廣泛的山寨幣市場。

Ebtikar 解釋道：「由於比特幣已透過 ETF、基差交易、機構避險和抵押品等方式融入資本市場基礎設施，這些資金流不需要靠漲勢來證明其存在。然而，大部分山寨幣市場尚未完成這一轉型。」美國於 2024 年 1 月批准現貨比特幣 ETF，為機構資金開闢了受監管的途徑，使比特幣更深入地嵌入傳統金融基礎設施——這是大多數山寨幣項目尚未實現的結構性轉變。他將這種分化歸因於項目未能清楚界定價值累積機制，使其無法在市場下行時合理化投資者的曝險。

在股市方面，科技股出現疲軟跡象。納斯達克 100 指數下跌，而標普 500 指數和道瓊工業平均指數則上漲。此波下跌發生在馬斯克的 SpaceX（SPCX）公布 6 月上市以來首份財報之後。IPO 揭露了 AI 相關資本支出的激增，投資者对此做出懲罰，股價在收盤前下跌 13%。AI 交易一直被廣泛認為是導致資金從加密貨幣板塊流出的主因，若這一趨勢逆轉，可能有助於恢復對數位資產的熱情。

衍生品佈局

好消息方面：加密期貨市場的多空主動成交比扭轉為看漲，為至少一週以來首次，多頭佔比接近 52%。主動成交者是指在可用價格下執行交易、從訂單簿中抽取流動性的交易者。

$BTC 未平倉量上升，但持續性仍存疑： 比特幣期貨未平倉量（OI）攀升至 770K $BTC。自 6 月初以來已數次達到此水位，但每次的攀升都只是曇花一現，隔日 OI 即回落至 740K $BTC 或更低。持續上升才能顯示信心正在恢復、投資者再次願意承擔槓桿。年化永續資金費率和 24 小時 OI 調整後累積成交量差值（CVD）等其他關鍵指標對 $BTC 保持正值，支持看漲前景。

$XRP 未平倉量上升伴隨價格下跌： XRP 的未平倉量在過去 24 小時內增加 5% 至 22.3 億枚代幣，而其價格跌至 $1.04——為 7 月初以來最低。價格下跌與未平倉量上升的組合通常被視為市場疲軟的確認，因為這意味著新的空頭部位正在建立。考量到 $XRP 的永續資金費率為負值，且其 OI 調整後 CVD 是主要代幣中最為負面的之一，僅次於 $XLM，此一判斷似乎合理。部分交易者似乎正在為更深的現貨價格下滑做準備。

$ETH 仍顯疲態，$SOL 槓桿鬆動： 以太幣的未平倉量依然低迷，維持在 1,400 萬 $ETH 以下，既無改善也無減倉跡象。這與 $SOL 期貨形成對比，OI 連續再降一日至 6,081 萬枚代幣，此前在 6 月 24 日曾觸及 7,650 萬枚代幣以上的高點。

股票掛鉤永續合約跻身最活躍交易： 過去 24 小時內部分最活躍的永續期貨合約與股票掛鉤，包括 SNK、SPCX 和 SKYHYNIX。這些與加密市場龍頭 $BTC 和 $ETH 並列，顯示市場對以加密貨幣方式交易傳統資產的需求持續。

主要代幣 24 小時 CVD 情緒分歧： 主要加密貨幣呈現分歧情緒。$BTC 和 $ETH 以正向 24 小時 CVD 領先，而 SUI、$XLM、DOGE、AVAX 和 $XRP 則處於負值一方。正向 CVD 表示多頭更為積極，使用市價單而非被動限價單；負向 CVD 則相反。

隱含波動率保持穩定： 比特幣的隱含波動率與週三持平，BVIV 指數持續徘徊在 36% 附近——從歷史來看，該水位通常會向均值回升。以太幣波動率指數 EVIV 也呈現類似走勢。

選擇權資金流顯示上行押注增加： 在 Deribit 選擇權交易中，比特幣 24 小時成交量排行顯示對看漲選擇權（即看漲押注）的興趣增加，履約價遠高於當前現貨價格，包括 $96,000 和 $80,000 看漲選擇權。以太幣方面，$2,000 看漲選擇權是過去 24 小時內交易最活躍的合約。

來源：CoinDesk