比特幣與以太幣在七月最後一個交易日錄得跌幅，與全球股市的強勁表現形成鮮明對比。比特幣下跌1.31%至$63,870，以太幣下跌1.40%至$1,890，後者在本月稍早觸及$2,000後持續未能收復該水準。以太幣無法守住$2,000上方，儘管7月23日在美國交易所推出了現貨以太幣ETF——此一事件原本預期將深化機構投資者對該資產的參與，但迄今為止與新上市產品的資金流出同步出現。

更廣泛的加密貨幣市場正處於守勢結束七月。中東的地緣政治緊張局勢與聯準會委員會成員的鷹派言論在本週抑制了市場復甦的希望。CoinDesk 20指數自週一午夜以來下跌了2.34%，但自6月以來仍上漲8.7%——這是一年來最大的月度漲幅，也是三個月來首次錄得正面表現。市場參與者現正關注聯準會9月政策會議作為下一個潛在催化劑，降息預期在經濟數據好壞參半的情況下持續波動。

相比之下，股市則穩步處於正面區域。韓國Kospi指數飆升超過15%，納斯達克100指數期貨上漲1.23%。標普500指數期貨同樣走高。這一分化標誌著與2024年初模式的顯著背離，當時比特幣與主要股指在1月美國現貨比特幣ETF獲批後經常同步波動。

衍生品部位

吃單多空期貨成交量比率： 隨著市場走弱，吃單多空期貨成交量比率持續偏向看跌，顯示下行偏見。吃單是指在訂單簿中立即執行訂單以對應既有訂單的市場參與者。

XRP期貨未平倉合約上升： XRP的期貨未平倉合約延續三週上升趨勢，達到22.7億枚代幣，為6月底以來最高水準。同期間，XRP價格從$1.13下跌至$1.07。價格下跌伴隨未平倉合約上升通常被解讀為下行趨勢的確認，意味著交易員正在做空以預期進一步下跌。

BTC停滯不前： 比特幣的未平倉合約整月維持在約75萬張合約的靜態水準，顯示交易員不願將資金部署到槓桿產品中，儘管市場出現穩定跡象。BTC本月稍早從$58,000以下的反彈已停滯在$62,000至$65,000區間，以太幣與Solana也呈現相同模式。

UNI未平倉合約增長： Uniswap的UNI代幣連續第三天領先未平倉合約增長，升至7,580萬枚UNI——為2月14日以來未見的水準。這標誌著投資者願意在有正面消息支撐的代幣中承擔風險。貝萊德最近宣布計劃在Uniswap上推出其代幣化國庫券基金。

負累積成交量差額： 大多數主要代幣（包括UNI）呈現負值的24小時未平倉合約調整後累積成交量差額（CVD），此一模式在過去一年的急劇下行趨勢中持續出現。負CVD表示交易員正在執行更多積極的做空市價單，相對於被動限價單。

比特幣隱含波動率： 比特幣的BVIV（30天隱含波動率指數）降至37%，為5月以來的最低水準。這些水準近年來歷史性地充當底部，觸發所謂恐慌指數的反彈。自2024年比特幣ETF推出以來，BTC價格與BVIV的相關性一直為負，意味著BVIV的反彈可能伴隨現貨價格的進一步下跌。

選擇權未平倉合約： 在Deribit上，價值$100億的比特幣與以太幣選擇權今日稍早到期，為該交易所月度結算週期的一部分。剩餘到期日延伸至2027年6月的未平倉合約分佈顯示，$60,000的賣權是最受歡迎的部位。賣權代表對市場的看跌押注。

代幣表現

Uniswap（UNI）是週五表現突出的山寨幣，24小時內上漲9.30%至$4.41，延續本月稍早宣布的Robinhood第二層整合所帶來的動能。

Ethena（ENA）延續復甦態勢，自UTC午夜以來上漲1.23%，24小時內上漲4.31%至$0.082。該代幣已從7月低點顯著反彈，但仍較歷史高點低逾90%。

Lighter（LIT）進一步下跌2.28%，加深了從7月高點的修正。該代幣目前較本月稍早創下的高點低20%，此前在5月至7月初之間經歷了200%的漲幅。

Zcash（ZEC）在本週稍早強勁上漲後回落2.15%至$459，隱私幣板塊週五普遍走低。

Cardano（ADA）自UTC午夜以來上漲0.94%，24小時內上漲4.09%，穩步延續從6月45%暴跌中的復甦態勢。