比特幣ETF淨流入可望創下掛牌以來最低月度紀錄

分析師本月多次強調，美國掛牌的加密貨幣交易所交易基金（ETF）連續多日出現資金流入，顯示機構需求正在回歸。然而，從更宏觀的角度來看，情況並不樂觀。

根據SoSoValue數據，比特幣現貨ETF7月僅吸引2.05億美元的淨流入，為該基金自2024年1月開始交易以來的最低月度總額。距離月底還有兩個交易日，這一數字僅代表對先前幾個月大幅流出的溫和復甦——5月流出24.3億美元，6月再流出45.2億美元。作為對比，這些產品在掛牌後的前三個月就吸引了超過120億美元的資金，凸顯流入量與上市初期的熱情相比已大幅下滑。

以太幣ETF的表現相對較好。ETH基金7月吸引3.4285億美元，幾乎與4月持平，並超越比特幣和其他加密產品。XRP可望連續第四個月實現淨流入，但金額僅為微薄的1,361萬美元。Solana ETF則為1,382萬美元。綜合來看，這些數字表明機構興趣充其量仍然有限，即使更廣泛的股市錄得漲幅且其他領域的風險偏好出現復甦跡象。

以太幣的強勢表現與其相對比特幣的價格走強一致。在Binance掛牌的ETH/BTC交易對本月上漲了11%。

過去24小時內，兩項資產均未出現決定性走勢，即使聯準會發布了被多位分析師形容為「鷹派按兵不動」的決策——這一立場通常會對價格構成下行壓力。

「在盤面上，200週均線附近的63,300美元是裁判，守住它，今天的平盤就顯示出強勢；跌破62,500美元，空頭就會達成60,000美元的清算目標，」Marex的分析師表示。

今天晚些時候，隨著美國核心PCE通膨和GDP數據的發布，波動性可能會加劇，這兩項數據都可能改變市場對聯準會9月決策的預期，進而影響風險資產的配置。

總體經濟與地緣政治動態

**參議院推動針對川普加密貨幣業務的更嚴格倫理規範：**據知情人士透露，一對跨黨派參議員正準備將針對川普總統加密貨幣業務的更嚴格倫理條款提交白宮。這些議員一直在修訂《數位資產市場清晰法案》草案中川普批准的倫理章節，並相信更新後的條文能夠爭取到足夠的贊成票。結果可能將影響美國數位資產監管框架多年。（CoinDesk）

**美國打擊伊朗：**美國週三對伊朗實施了新一輪打擊，伊朗威脅將進一步升級，因這場持續五個月的衝突繼續在該地區擴大。油價創下五個月以來的最急漲幅，這一發展在歷史上與金融環境收緊和各資產類別的避險行為相關。（Reuters）

**美債拋售加深：**美國國債殖利率持續攀升，投資者消化聯準會維持利率不變的決定，並尋求未來利率路徑的信號。30年期公債殖利率攀升至2007年7月以來的最高水平，提高了持有比特幣等無收益資產的機會成本，為本已疲軟的ETF需求增添了總體經濟逆風。（CNBC）

衍生品驅動加密市場價格發現

越來越多的市場微結構研究探討了哪個交易場所最先「發現」比特幣價格——也就是說，新資訊在何處率先進入市場，然後才在其他地方顯現。根據多項研究，答案經常指向永續合約（perps）。最近涉及SpaceX的事件突顯了衍生品市場對現貨定價的影響程度有多麼顯著。對市場參與者而言，這意味著密切關注永續合約的資金費率和未平倉合約變化，可以在行情傳導至現貨交易所之前提供早期信號。（CoinDesk）

技術信號：布林格通道處於數月最窄水平

BTC的日線圖以K線格式呈現，疊加了布林格通道，顯示波動率帶處於至少1月以來的最窄水平。布林格通道位於資產現貨價格20日簡單移動平均線的上下兩個標準差處，當資產在窄幅區間內長時間交易時，通道傾向於收窄——這正是目前所觀察到的形態。

長時間的收窄，通常被稱為「擠壓」，經常發生在劇烈方向性行情之前。分析師將此形態比作一根被壓縮的彈簧，在釋放能量之前不斷蓄積，最終將價格急劇推高或壓低。隨著核心PCE和GDP數據定於今天晚些時候發布，市場參與者正密切關注這些數據是否會成為化解擠壓的催化劑。

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