美國現貨 Bitcoin ETF 在週四和週五合計錄得逾 4.75 億美元贖回，結束了受監管 Bitcoin 投資產品連續七日穩定吸引資金流入的走勢。

這一反轉發生在基金需求短暫復甦之後，並再次引發市場對機構需求持續性的疑問。7 月 14 日至 7 月 22 日期間，Bitcoin ETF 吸引 9.993 億美元資金流入，在週末前資金流向轉變之前，相關活動主要由 Fidelity、Morgan Stanley 和 Grayscale 旗下基金帶動。

ETF 資金流數據受到密切關注，因為這些產品已成為美國投資者取得 Bitcoin 曝險的主要受監管管道之一。每日資金流入與流出可顯示經紀與顧問平台上的需求變化，但並不涵蓋加密貨幣交易所或私募市場中的所有 Bitcoin 交易活動。

BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust 在拋售期間佔據大部分交易活動；在連續多日資金增加後，投資者將資金撤出 Bitcoin ETF 產品。

ETF 贖回後 Bitcoin 價格動能減弱

此前的資金流入曾幫助支撐 Bitcoin 走高，但週四和週五的贖回削弱了這股動能。Bitcoin 交易價格接近 64,544 美元，在回吐部分早前漲幅後，過去七日變化不大。

Bitcoin 在 2026 年以來仍下跌逾 26%。自 10 月觸及 126,080 美元歷史高位以來，其價值也已接近腰斬。這一跌勢使交易員保持謹慎，儘管部分市場參與者認為 Bitcoin 可能已形成底部。

部分新 Bitcoin ETF 仍持續吸引需求

並非所有 Bitcoin ETF 都在週末前的回落中出現虧損。即使更廣泛基金群面臨贖回，Morgan Stanley 的 Bitcoin Trust 在週四和週五仍獲得近 900 萬美元新資金。

Morgan Stanley 的該基金於 4 月推出，目前管理資產接近 4 億美元。其成長使其躋身 2026 年表現較強的 ETF 發行案例之一，並顯示儘管整體呈現資金流出趨勢，部分投資者仍偏好較新的 Bitcoin ETF 產品。

自美國監管機構於 2024 年批准現貨 Bitcoin 產品以來，Bitcoin ETF 擴大了投資者進入加密貨幣市場的管道。這些基金讓投資者可透過傳統券商帳戶取得 Bitcoin 曝險，而無需直接持有該資產。

這種架構對於在直接持有 Bitcoin 方面面臨託管、合規或營運限制的機構與財富管理業者而言相當重要。與此同時，由於資產可迅速進出上市基金，ETF 贖回也會讓短期需求變化更加可見。

更廣泛的宏觀經濟壓力仍是影響風險資產的因素。油價上漲與中東衝突持續拖累市場。CoinShares 也警告，在全球市場壓力仍然偏高之際，新的 ETF 資金流入可能不足以維持持久反彈。