比特幣交易所交易基金（ETF）在問世將近三年後，仍持續支撐該資產的價格復甦，但據分析機構Ecoinometrics表示，需求成長的步調可能無法維持太久。

現貨比特幣（$BTC）ETF於2024年1月推出至今約兩年九個月，這類首批加密貨幣ETF的需求似乎正在逐漸放緩。儘管如此，過去30天比特幣ETF的淨流入仍維持正值，總計約30,000至40,000枚BTC。

這些數字的意義不僅在於規模。自美國證券交易委員會（SEC）於2024年1月批准現貨比特幣ETF上市以來，此類產品為投資人提供了受監管、可在交易所買賣的投資管道，而其每日買進的速度已成為市場觀察該資產需求最受關注的指標之一。因此，買進步調降溫也代表當前復甦背後較穩定的買盤來源之一正在減弱。

不過，隨著比特幣近期在80,000美元上方盤整，買進的步調已經放緩，顯示買壓可能正在失去動能。Ecoinometrics指出，與過去ETF需求急劇反轉的時期相比，這次的減緩幅度仍相對溫和。

「目前ETF需求仍在支撐比特幣的復甦。但這種情況最好別持續太久，」該機構表示。

比特幣ETF的雲霄飛車行情

此番評論正值資金流向劇烈波動之際。根據Farside Investors的數據，10月1日至10月9日期間，比特幣ETF呈現劇烈波動，在淨流入與淨流出之間反覆擺盪。

10月1日，此類產品錄得1.027億美元淨流入，由貝萊德（BlackRock）的IBIT以1.956億美元領銜。10月2日流入擴大至1.899億美元，其中1.582億美元流入IBIT，2,930萬美元流入富達（Fidelity）的FBTC。

隨後市場情緒在10月5日轉弱，ETF當日錄得8,980萬美元淨流出，之後於10月6日回升至1.188億美元淨流入。

10月7日賣壓加劇，總淨流出達4.849億美元，其中IBIT流出2.077億美元，FBTC流出1.051億美元。10月8日另有2.441億美元流出，主要由FBTC的1.971億美元流出所帶動。作為對照，單這個流出最的一天就超過了區間內流入最強的10月2日的兩倍，凸顯出該期間資金擺盪之劇烈。

至10月9日，資金流向轉為小幅正值，淨流入2,110萬美元，IBIT吸引2,240萬美元，VanEck的HODL獲得230萬美元，抵銷了FBTC的溫和流出。整體來看，這段期間凸顯了比特幣ETF需求走弱且不穩定，10月9日的短暫回升僅能提供買盤力道恢復的有限證據。Farside的每日資金流向追蹤數據，將成為判斷這股疲態在後續交易日是加深或趨穩的觀察指標。

比特幣是否正被山寨幣ETF搶走風頭？

10月以來，其他加密貨幣ETF的資金流向好壞參半，整體山寨幣ETF族群並未出現單一方向，反映投資人對各類數位資產情緒不一。這種分歧也顯示ETF形式已遠遠擴展到比特幣之外，掛牌產品如今涵蓋以太幣、Solana、XRP及其他代幣，與旗艦基金並列。

以太幣（$ETH）ETF錄得最大規模的撤資，累計流出達6.348億美元，暗示賣壓持續存在。相較之下，幣安（BNB）ETF吸引9,889萬美元流入，顯示投資人需求相對較強。XRP ETF同樣錄得正值資金流向，期間流入1,209萬美元。

Solana（SOL）ETF流出2,942萬美元，顯示儘管市場對該生態系的興趣持續，仍有部分投資人撤出資金；Hyperliquid（HYPE）ETF亦錄得109萬美元的小幅流出。

與此同時，許多其他山寨幣發行機構持續向美國證券交易委員會（SEC）提交ETF申請。監管機構近期批准了Cboe BZX的規則修訂提案，為掛鉤比特幣（BITH）、以太幣（ETHK）、黃金（GDLU）、白銀（SLVK）、原油（OILY）及天然氣（NATX）的3倍每日槓桿ETF清除了上市障礙。每一項新掛牌都擴大了爭奪同一批ETF資金的加密相關產品陣容，讓資金最終流向何方的問題持續存在。

該機構表示，目前ETF需求仍在支撐比特幣的價格復甦，但能持續多久則是另一回事。接下來的每日資金流向數據——以及30天淨流入總計約30,000至40,000枚BTC的正值態勢能否延續——將可判斷Ecoinometrics所指出的降溫現象會保持溫和，還是演變為此前出現過的急劇反轉。

來源：AMBCrypto