比特幣週四下跌6%至75,700美元，前一日曾觸及80,000美元，本周大選後的漲勢迅速消退。此次反轉正值人工智慧股大幅拋售蔓延至華爾街，拖累風險資產全面走低。據The Block報導，市值第二大加密貨幣以太幣跌幅超過比特幣，下挫逾7%至2,247美元。

槓桿交易者承受了大部分損失。The Block援引CoinGlass數據指出，24小時內加密貨幣部位清算額達11億美元，涵蓋各交易所近21.1萬個部位。最沉重的損失集中在單一四小時時段，期間共有8.7992億美元遭清算，其中8.189億美元來自押注價格上漲的多頭部位。

這些清算與資金流出比特幣ETF並不相同——在波動劇烈的交易時段，這一區別至關重要。清算是價格走勢不利於交易者時，借貸部位被迫平倉出場；而ETF資金流數據追蹤的是直接流入或流出基金本身的現金。

ETF資金流向：富達與貝萊德現分歧

現貨比特幣ETF在週四價格下跌前已持續失血，多個交易日贖回金額不斷累積。由於這些基金直接持有比特幣，其每日資金流數據被廣泛視為投資者對該資產需求的指標。FarSide數據顯示，10月30日流出6.432億美元，11月2日流出3.986億美元，11月3日流出1.156億美元，三個交易日合計流出11.6億美元。Cryptopolitan早前曾報導10月單日流出4.87億美元。

此模式在11月4日出現轉折，ETF當日合計錄得7,460萬美元淨流入。然而，業界兩大龍頭當日資金流向卻背道而馳：富達的FBTC流入2.367億美元，而貝萊德的IBIT則流出2.012億美元。

科技股拖累風險資產走低

以科技股為主的那斯達克指數週四收跌5.5%，報24,315.00點。該指數現已較10月高點回落11.9%——超出傳統上定義市場修正的10%跌幅——標普500指數下跌4.4%，晶片製造商輝達（Nvidia）大跌9.3%。投資者質疑高昂的AI專案何時能開始帶來回報，高借貸成本以及選後可能對資料中心實施的限制，進一步加劇了這些憂慮。

「在本財報季展開之際，市場就擔心AI支出過多，」Swissquote分析師Ipek Ozkardeskaya向路透表示。

摩根大通的Michael Cembalest報告指出，對沖基金的總多空曝險下降8%，另有約4兆美元的AI相關資產負債表外承諾——即未列入企業自身資產負債表的義務。

與此同時，比特幣走勢與科技股日益同步。Foundry Labs衡量63天期間內比特幣與那斯達克100指數追蹤標的QQQ的相關係數為0.41，屬一般認定的中度正相關，並發現上市比特幣礦企現在的交易模式更類似AI基礎設施股。標普全球也觀察到，當投資者從風險資產撤離時，比特幣會跟隨股市走勢。不過，這一關聯並不能證明AI拋售是週四比特幣下跌的直接原因。

交易公司Wintermute稱週三的反彈只是曇花一現的樂觀情緒。該公司點出73,000美元與68,000美元為關鍵觀察水準，並表示希望比特幣守住80,000美元上方，才會對該資產轉趨更樂觀。

Wincent的Paul Howard則指出政治是疲軟的另一因素。他表示，民主黨近期在國會的斬獲，可能使旨在為美國數位資產建立監管框架的《Clarity Act》更難通過。

11月5日的ETF數據仍不完整，因為多家發行商尚未回報。這些數據將顯示11月4日的淨流入究竟代表投資者需求的真正回歸，還是 merely 只是資金流出的暫時停歇。