比特幣與美元同步上漲:負相關性終於瓦解了嗎?

比特幣自八月初以來大幅上漲,從約63,000美元攀升至近期約87,000美元的高點,隨後小幅回落,目前交投於84,600美元附近。這波漲勢穩定且基本未間斷,使該資產明顯高於其短期與長期移動均線。

美元趨於穩定

在同期間,美元指數也有所改善,從九月初約98.40的低點升至目前的101.00以上。這波回升標誌著該指數的反轉,此前整個夏季,該指數大多數時間都在從七月約101.6的高點回落。

美元指數(代碼為DXY)衡量美元對一籃子主要外幣的價值,是全球金融中最廣泛引用的美元強弱指標之一。由於比特幣以美元計價,該指數的走向是交易員評估貨幣環境如何影響加密貨幣定價時的常規參考點。

在最近幾個交易日中,美元持續走強,而這一走勢恰逢比特幣持續攀升至其自身的高點。這種同步走強值得注意,因為比特幣和黃金經常被定位為對沖美元走弱的工具,尤其是在市場預期貨幣寬鬆或擔憂財政政策的時期。

風險持倉與相關性

當兩種資產同步上漲時,美元對加密貨幣定價的傳統影響可能會被其他因素所蓋過,例如風險偏好持倉、機構資金配置流動,或比特幣特有的催化因素。儘管如此,單次重疊的上漲並不一定意味著相關性出現結構性斷裂。

在多年的周期中,BTC與DXY美元指數之間的關係歷史上一直在減弱重新確立之間波動。過去也曾出現過短暫的正相關時期,但這些並未中斷更大範圍的反向模式。

這一情況也涉及到一場長期以來關於如何為該資產分類的辯論——美元對沖工具、風險資產,還是在周期不同階段於這兩種角色之間切換的混合體——這正是每次兩者同步走勢時,相關性數據總是備受關注的原因。

如果這種同步走勢在未來幾週持續——尤其是當美元繼續上漲,而比特幣 either 保持漲幅或出現回調時——那將是一個更具指示性的信號。就目前而言,DXY與BTC同時走強的現象,似乎更像是一次短暫的脫鉤,而非長期的格局轉變。

為了判斷比特幣的漲勢能否獨立於美元動態繼續,或者歷史上的反向關係最終會像以往周期那樣重新確立,關注這一動態的交易員可能會將焦點放在即將到來的宏觀催化因素上,例如美聯儲的言論、通脹數據以及風險情緒的變化。