根據鏈上分析，Bitcoin（BTC）買家在 BTC 於 7 月跌至 57,800 美元時，並未急於「逢低買入」，這引發了市場對此次走勢是否構成最新熊市底部的疑問。

Bitcoin HODL Waves 指標數據顯示，7 月初 BTC/USD 跌破 58,000 美元時，近期轉移代幣的數量增幅有限。鏈上分析師 Willy Woo 表示，當時可能只有一頭巨鯨是少數逢低買入的投資者之一。

相關數據也進一步引發警告：根據當前價格走勢，比特幣熊市尚未出現結構性轉變的明確跡象。

Willy Woo 稱比特幣底部買家可能是一頭孤獨巨鯨

HODL Waves 會按照比特幣代幣在錢包中保持休眠的時間，對比特幣供應量進行分類。隨著時間推移，該圖表會形成波浪狀圖案。最新供應類別——即休眠時間介於 1 至 7 天的代幣——可以反映重大 BTC 價格變動後投資者的買入活動。

7 月 1 日，BTC/USD 短暫跌破 58,000 美元，觸及自 2024 年 9 月以來的最低水平。Look Into Bitcoin 數據顯示，當日休眠 1 至 7 天的供應占比為 1.97%。隨後幾天該數字僅小幅上升，至 7 月 5 日達到 2.35%。

Woo 表示，與 BTC 過去其他長期價格低點相比，此次有限的鏈上活動並不尋常。他指出，買家過去曾急於買入新低點，形成一種 7 月並未出現的本能反應。

「無論誰買入了底部，都是緩慢進行的。甚至可能只有一頭巨鯨。」Woo 本週在 X 上的一則貼文中寫道，並將這一事件形容為「異常」。該貼文網址為 https://x.com/rektcapital/status/2098050742787432834。

Woo 承認，這一解讀並非確定無疑，機構投資工具也可能影響 HODL Waves 數據。

他補充說：「除了所有相關投資者緩慢而持續地買入之外，我還沒有找到其他能解釋這一異常現象的論點。這意味著買家只有少數幾個，因為如果人數很多，他們往往會圍繞價格走勢像羊群一樣行動，並在買入模式中形成尖峰。」

對熊市底部的疑問仍然存在

這些發現加劇了市場對 7 月是否構成比特幣最新熊市底部的討論。隨著 BTC/USD 反彈至 80,000 美元上方，市場意見出現分歧；正如 Cointelegraph 在相關分析中報道，過往比特幣價格週期顯示，未來幾個月可能仍需要出現新的宏觀低點：比特幣熊市「結束」：價格指標複製 2023 年復甦走勢，CryptoQuant 執行長稱。

交易員兼分析師 Rekt Capital 在最新分析中表示，熊市結構似乎仍然完整，其特徵是在更廣泛的下降趨勢中形成一系列更低的高點。

他週四寫道：「就在此刻，比特幣正處於重演看跌價格歷史的位置。然而，在新的週線收盤前，比特幣還有幾天時間扭轉局勢，前提是它能做到。若週線收盤低於約 78300 美元，價格可能會像 5 月一樣出現崩跌。」

不過，買家在 8 月的入場意願有所回升。美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）在 3 週期間錄得 38 億美元資金淨流入。