CryptoQuant分析師Darkfost指出，比特幣近期經歷了2023年以來最急劇的去槓桿階段。

在這波拋售中，幣安的比特幣未平倉合約——即尚未結算的期貨合約總價值——一度跌破其180日均線，顯示大量槓桿部位已被清除出市場。這一走勢伴隨比特幣史上規模最大的清算事件之一，降低了期貨市場的過度槓桿。此類去槓桿事件通常會迫使槓桿過高的交易者離場，從而重置市場持倉結構。類似的案例，如2021年的連鎖清算與2022年FTX交易所的倒閉，在歷史上都曾成為加密市場結構的轉折點。

CryptoQuant分析師Darkfost表示，比特幣近期經歷了2023年以來最急劇的去槓桿階段，幣安的未平倉合約一度跌破其180日均線。幣安目前的未平倉合約水位已經回升。

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未平倉合約回升至均值之上

清算潮過後，幣安的比特幣未平倉合約已回升至約96億美元，穩居其83億美元的180日均線之上。

據Darkfost所述，幣安目前佔比特幣總未平倉合約約37%，凸顯該交易所在BTC衍生品交易中的主導地位。他指出，交易者已重返市場，並協助推動比特幣近期的反彈。這一復甦顯示槓桿參與度正逐步回升。

槓桿仍是關鍵風險

比特幣最新的去槓桿事件同時突顯了衍生品市場的韌性與風險。雖然此次重置藉由移除過度槓桿可能有助於強化市場結構，但Darkfost警告，槓桿部位快速累積最終可能引發另一次急劇的去槓桿事件。

隨著比特幣的復甦持續展開，投資人將持續關注未平倉合約、資金費率與清算數據。