比特幣低迷進入八月，Coldcard漏洞與ETF資金流出考驗市場韌性
重點速覽
- •Coldcard硬體錢包中一個存在五年的隨機數生成漏洞於7月31日遭到利用，導致約594枚BTC被盜，價值約3,800萬美元，涉及約500個自託管錢包。
- •該漏洞促使近119,423枚此前沉睡的BTC在三天的時間窗口內於鏈上流動，其中約10%被送往交易所。
- •美國現貨比特幣ETF在6月向市場返還了約65,800枚BTC，為年內最差月度表現，使2024年總流出量超過218,000枚BTC。
- •比特幣價格基本未受大規模沉睡代幣強制流動的影響，表明買賣雙方的市場深度都很淺。
- •在現貨價格幾乎未動的情況下，週度25-Delta偏度在一個交易時段內移動超過8個點，顯示期權交易者正在為更劇烈的價格波動進行佈局，儘管現貨波動率較低。
比特幣在八月平靜開局，即使更廣泛的風險資產反彈仍在持續。美股與黃金觸及新高，原油價格則因供應擔憂緩解而走軟。比特幣本身收盤略高於前日水平，但日線對比仍下跌0.15%，落後S&P 500超過四個百分點。考量到比特幣歷史上作為高貝塔風險資產的傾向——通常會放大股市波動——這種背離值得關注，這指向一個低波動性主導的市場環境，即使情緒持續波動。
Coldcard漏洞引發大規模鏈上資金流動
Coldcard硬體錢包中一個存在五年的密鑰生成漏洞於7月31日遭到利用，導致約594枚比特幣——約值3,800萬美元——從約500個自託管錢包中被盜。該攻擊針對設備隨機數生成器中的缺陷，凸顯了自託管面臨的持續挑戰：即使是氣隔離硬體設備也可能攜帶多年未被發現的潛在漏洞。
鏈上反應遠大於盜竊本身。Glassnode數據顯示，Revived Supply 1-year指標——追蹤至少沉寂一年後重新移動的代幣——在三天的時間窗口內飆升至近119,423 BTC，用戶紛紛將資金轉移至新地址。這些重新活躍的代幣中約10%被送往交易所。儘管這是本週期觀察到的最大規模的沉睡代幣強制流動之一，比特幣價格基本未受影響——這表明買賣雙方的市場深度都很淺。
Source: CryptoSlate
機構需求減弱
機構參與已出現回撤跡象。美國現貨比特幣ETF於2024年1月推出，在最初幾個月內吸收了數百億美元的資金流入，但在6月向市場返還了約65,800枚BTC——為年內表現最差的月份——使2024年總流出量超過218,000枚BTC。雖然企業持續增持，但不足以完全抵消ETF的資金流出。
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期權市場信號顯示平靜與混亂之間的背離
賣方耗盡常數（Seller Exhaustion Constant）是Glassnode的一項指標，結合盈虧比與波動率來衡量賣方是否正在失去信心，目前處於歷史低位，但仍比此前熊市底部水平高出約三分之一。在沒有結構性買家進場的情況下，該指標可能仍有進一步下跌的空間才能觸底。
期權市場進一步揭示了這種分歧。一個月期平值隱含波動率接近23%——在近期低點中屬相對高位——而下行隱含波動率維持在均值附近。在同一交易時段中，週度25-Delta偏度移動超過8個點，在現貨價格幾乎未動的情況下，這是一個顯著的波動。這一組合表明，雖然現貨活動依然低迷，但期權參與者正在為更劇烈的價格波動進行佈局。