比特幣於11月8日收盤跌破其50週移動平均線，結束連續七週收在這條長期技術指標上方的走勢。該指標由約一年的週線收盤價構成，可平滑短期波動，因此週線收盤位於其上下方，成為衡量較長期趨勢的廣泛參考指標。Galaxy全公司研究主管Alex Thorn將此次跌破與2012年和2020年的類似情況相比，當時比特幣隨後跌破均線並未創下新的熊市低點。Thorn 在X上的一則貼文中分享了這項分析。

先前週期均未創下新低

Thorn指出，先前有兩次比特幣重新站上50週移動平均線後又再度失守的案例。2011年，比特幣從6月的18.85美元跌至11月的2.20美元，跌幅達88.3%。比特幣於2012年1月8日重新站上均線，即觸及低點後七週，但隨後又跌落均線下方達20週，最低觸及4.39美元——該價格仍較熊市底部高出99%。比特幣於2013年2月3日收復先前高點。

2019年週期呈現類似的順序。比特幣從2017年12月的19,250美元跌至2018年12月的3,195美元，於2019年5月重新站上均線，隨後又出現五次跌破。這些下跌包括2020年3月的暴跌，當時比特幣交易價格較均線低38%；即便如此，其5,359美元的低點仍較前一個熊市底部高出68%。比特幣於2020年12月6日收復先前高點。

以歷史衡量本輪週期

在本輪週期中，比特幣於2025年10月5日觸及123,524美元，隨後於2025年11月失守均線。此後於2026年6月28日跌至59,517美元低點，跌幅為51.8%。比特幣於9月20日重新站上均線，即低點出現後12週。然而，11月8日的週線收盤價為74,968美元，低於75,488美元的均線——使比特幣較其收復價低7.7%，但仍較6月低點高出26%。

Thorn指出歷史比較的局限

Thorn提醒，五次收復即構成全部的歷史樣本，且分析師只能在事後回顧中確認市場底部。收復後的緩衝空間並不能提供可靠的預測：比特幣在2012年以18%的緩衝收復均線後仍再度跌破，而2015年的案例則在8%的緩衝下守住。

他兩週前提出的看多評估涵蓋技術面、基本面、持倉與市場情緒，但取決於一項條件：比特幣必須在一個月內重新站上均線，其技術面論點方能維持有效。這樣的框架為讀者提供了一個具體的檢驗點，因為接下來的每一次週線收盤，要麼延長跌破均線的時間，要麼使比特幣重新回到Thorn設定為檢驗其論點水位的上方。