傳統 60/40 投資組合正面臨重新檢視，因為兩股主要力量正在重塑資產配置：人工智慧在股票市場的主導地位日益提高，以及美國政府債券的實質報酬狀況持續惡化。

越來越多資產管理公司認為，持有大量 AI 股票曝險的投資人，應考慮以 Bitcoin 取代部分或全部債券配置。他們的理由是，債券可能已無法繼續發揮傳統角色，而 Bitcoin 或可提供另一種分散投資與通膨保護來源。CryptoBriefing 在其原始報導中闡述了這項論點。

債券面臨的挑戰

美國聯邦債務已超過 $40 trillion。與此同時，美國長期國債過去十年產生負實質報酬，這是有可用資料的 223 年期間中最疲弱的時期之一。經通膨調整後，持有傳統上被視為安全資產之債券的投資人，在這段期間內失去了購買力。

Anthony Pompliano 認為，將 Bitcoin 與 AI 股票結合，可以處理投資組合方程式的兩個面向：AI 提供成長曝險，而 Bitcoin 或可提供抗通膨保護。

Bitcoin 作為債券替代方案的理由

Bitwise CIO Matt Hougan 提出了較具體的配置建議之一，建議投資人考慮配置 2% 至 10% 的 Bitcoin。他主張，如今 0% 的 Bitcoin 配置代表的是配置錯誤，而非保守立場。

River Financial 於 2026 年發布的報告指出，配置 10% Bitcoin 的投資組合，在過去十年取得的期末價值是標準 60/40 投資組合的兩倍。BlackRock 也強調 Bitcoin 與傳統資產類別的低相關性，將這種加密貨幣定位為潛在的分散投資工具；目前股票與債券的走勢越來越一致，這項特性更受到重視。

Bitcoin 固定為 21 million 枚的供應量，與政府債務實際上不受限的供應形成鮮明對比。由於政府可以持續發行債券來融資支出，這項論點認為，反覆發行可能削弱債券作為長期價值儲存工具的吸引力。

AI 集中度提高風險

AI 交易已成為市場歷史上最擁擠的投資領域之一。建設 AI 基礎設施的大型科技公司占主要指數的比重過高，即使被動投資人並未直接選擇這一領域，也已對其持有大量曝險。

如果 AI 支出放緩、監管壓力升高，或該產業在多年非凡漲幅後暫停腳步，同時持有大量 AI 股票曝險與表現不佳債券的投資組合，可能面臨兩方面配置同時承壓的局面。這使 AI 股票、債券與 Bitcoin 之間的平衡成為資產配置問題，而不只是成長與安全之間的簡單選擇。

機構採用與剩餘風險

BlackRock 對 Bitcoin 相關特性的研究，加上主要資產管理公司對非零配置的建議，顯示機構投資界的討論已從是否應考慮 Bitcoin，轉向應配置多少。對投資人而言，重要訊號將包括機構提案是否轉化為實際投資組合配置、債券實質報酬是否改善，以及 Bitcoin 與 AI 重度投資股票共同變動時的表現。

然而，Bitcoin 歷史上的波動性仍是重大限制。對需要穩定性的投資組合而言，它可能不是理想的債券替代品。被標示為「安全」的配置若下跌 30%，與長期負實質報酬所帶來的體驗將截然不同。